실물자산을 블록체인 위에서 거래 가능하도록 구현하려는 시도는 가상자산 생태계에서 지속적인 관심을 받아왔다. 스테이블코인과 토큰화된 국채는 온체인 상에서 오프체인 자산에 대한 수요가 존재한다는 것을 보여준 대표적인 사례다. 최근에는 이러한 자산을 ‘토큰화’ 대신 ‘무기한 선물’ 형태로 온체인화하려는 시도가 나타나고 있다. 이 방식은 실물자산에 대한 소유권이나 인출 권리를 수반하지 않고 가격 변동에만 노출되는 구조이기 때문에 복잡한 수탁체계나 법적 구조화 없이도 온체인에서 구현이 가능하다는 장점이 있다. 그러나 이러한 이론적 장점에도 불구하고, 무기한 선물 시장은 아직 초기 단계에 머물고 있으며 거래량과 사용자 수요가 제한적이다. 본 보고서는 해당 모델이 직면한 구조적 제약과 과제를 분석하고, 실물자산 무기한 선물이 향후 지속 가능한 생태계로 성장할 수 있을지 살펴본다.

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