국내 가상자산 시장의 제도권 편입이 본격 추진되고 있다. 2024년 7월 가상자산이용자보호법 시행으로 이용자 보호 및 불공정 거래 방지를 위한 규제가 도입됐으며, 2025년부터는 글로벌 규제 흐름에 맞춰 국내 법인의 시장 참여가 단계적으로 허용된다. 이번 리포트는 국내 법인의 가상자산 시장 진출에 참고가 될 전략적 인사이트를 제공하기 위해 미국의 대표적인 가상자산 전문기업인 코인베이스의 비즈니스 모델을 분석한다. 코인베이스가 단순한 거래 중개를 넘어 커스터디, 스테이킹, 기관 대상 금융 서비스 등으로 사업을 확장해 온 과정을 살펴봄으로써, 제도화가 진행 중인 국내 시장에서 사업자들이 어떤 기회를 모색할 수 있을지 살펴본다. 또 미국 기업의 비트코인 보유 현황 분석을 통해 국내 법인이 가상자산 투자에 앞서 참고할 사례를 살펴보고, 이를 바탕으로 국내 기업들 중 가상자산을 보유할 유인이 높은 기업들을 예상해 보았다.☞ 코빗 리포트 원문 바로가기법적 고지서본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 아니라 투자자들의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본자료에 수록된 내용은 당사 리서치팀이 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나 오차가 발생할 수 있으며, 당사는 어떠한 경우에도 정확성이나 완벽성을 보장하지 않습니다.따라서 본 자료를 이용하시는 분은 자신의 판단으로 본 자료와 관련한 투자의 최종 결정을 하시기 바랍니다. 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자행위에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다.본자료에 나타난 정보, 의견, 예측은 본 자료가 작성된 날짜 기준이며 통지 없이 변경 될 수 있습니다 .과거 실적은 미래실적에 대한 지침이 아니며 미래 수익은 보장되지 않습니다. 경우에 따라 원본의 손실이 발생할 수도 있습니다. 아울러 당사는 본 자료를 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.본 자료에 나타난 모든 의견은 자료 작성자의 개인적인 견해로, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 본 자료에 나타난 견해는 당사의 견해와 다를 수 있습니다. 따라서 당사는 본 자료와 다른 의견을 제시할 수도 있습니다.당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자행위에 대하여 어떠한 책임도 지지않습니다. 본 자료에 나타난 모든 의견은 자료 작성자 개인적 견해로서, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 본 자료는 어떠한 경우에도 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 자료의 저작권은 당사에게 있고, 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포될 수 없습니다.

1. 왜 블록체인과 비트코인을 구분해야 할까?비트코인이 세상에 처음 알려졌을 때부터 “블록체인 = 비트코인”이라는 인식이 널리 퍼졌습니다. 하지만 블록체인은 정보를 기록하고 관리하는 ‘기술’이며, 비트코인은 그 블록체인 기술을 적용한 ‘가상자산’입니다.이 둘을 정확히 구분해야만 블록체인을 활용하는 다양한 서비스(금융, 공급망 관리, NFT, 게임, 메타버스 등)를 올바르게 이해하고, 미래 기술 및 산업 트렌드를 놓치지 않을 수 있습니다.2. 블록체인이란?블록체인의 개념• 분산 원장: 블록체인은 중앙 서버나 기관이 아닌, 전 세계 여러 노드(컴퓨터)가 거래 기록을 동시에 보관하는 분산 원장 시스템입니다.• 탈중앙화: 특정 주체가 모든 데이터를 마음대로 통제할 수 없도록 설계되어 있습니다.• 연결된 블록: 일정 기간(또는 일정 건수)의 거래가 모여 만든 하나의 ‘블록’을 순서대로 연결해 놓은 구조를 가집니다.• 변조 어려움(보안성): 각 블록은 암호학적 기법(해시 함수 등)으로 연결되므로, 한번 기록된 정보를 수정하려면 막대한 연산량(채굴 과정 필요)과 네트워크 동의가 필요합니다.2017년과 2025년, 블록체인의 변화• 2017년 전후: 금융 분야 위주로 관심이 집중되었고, 기술 자체에 대한 개념 정립과 기초 인프라 구축이 이루어지던 시기였습니다.• 2025년 현재: 다양한 산업(물류, 의료, 공공, 엔터테인먼트, 메타버스 등)으로 적용 범위가 확장되었습니다. 특히 스마트 컨트랙트 플랫폼이 성장함에 따라, 블록체인 생태계에서 디파이, NFT, 게임파이 같은 새로운 서비스들이 폭발적으로 늘어났습니다.블록체인의 확장성과 이슈• 확장성: 블록체인의 거래 처리 속도를 높이기 위한 레이어 2 솔루션(라이트닝 네트워크, 롤업 등)이 활발히 개발되었습니다.• 에너지 효율(ESG 이슈): 채굴이 필요한 작업 증명 방식의 블록체인은 에너지 소모가 많아 환경 문제가 제기되었습니다. 이를 개선하기 위해 지분 증명 방식과 하이브리드 합의 알고리즘이 각광받고 있습니다.3. 비트코인이란?비트코인의 개념• 세계 최초의 가상자산: 2009년 사토시 나카모토라는 가명을 가진 개발자가 제안한 전자 화폐이자 결제 시스템입니다.• 블록체인 기술의 대표 사례: 비트코인은 블록체인 기술을 금융 영역에서 실현한 가장 인기 있고 오래된 프로젝트입니다.• 채굴과 제한된 발행량: 작업 증명 방식으로 새 비트코인이 발행되며, 총 2,100만 개로 발행량이 한정되어 있습니다. 이 때문에 ‘디지털 금’이라고 불리기도 합니다.2017년과 2025년, 비트코인의 변화• 2017년 전후: 비트코인이 가상자산의 대명사가 되었고, 가격 폭등과 폭락을 반복하면서 대중 매체의 관심을 끌었습니다. 당시만 해도 비트코인을 ‘투기 수단’으로 보는 시각이 우세했습니다.• 2025년 현재:• 디지털 자산의 보편화: 기관 투자자 및 일부 국가의 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 실험 확대로 인해, 가상자산 시장이 제도권과 가까워졌습니다.• 비트코인의 역할 재조명: 높은 신뢰도와 인지도로 인해 ‘가치 저장 수단(Store of Value)’로서 자리 잡았습니다. 일부 국가는 결제 수단으로 공식 채택하기도 했으며, 점차 중앙 은행 간 결제 기술 연구에도 참고 사례가 되고 있습니다.4. 블록체인과 비트코인의 차이점 정리구분블록체인비트코인정의분산원장 기술 (탈중앙화된 데이터베이스)블록체인을 기반으로 한 최초의 가상자산주요 기능데이터 기록, 추적, 검증, 스마트 컨트랙트, 자산 토큰화 등가치 교환, 결제, 송금, 가치 저장 수단범위금융·공공·의료·물류·게임·NFT 등 다양한 분야주로 결제, 송금, 투자 등 금융 영역발행 방법기술이므로 ‘발행’ 개념 없음 (플랫폼별 토큰 발행 가능)채굴(작업 증명) 통해 새 비트코인 생성 (총량 한정 2,100만 개)주요 특징탈중앙화, 투명성, 불변성, 보안성, 다양한 합의 알고리즘 존재가장 대표적인 작업 증명(POW), 변동성 있는 가격, 디지털 금으로 비유5. 2025년, 블록체인과 비트코인 활용 사례금융 서비스(DeFi)• 탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼을 통해 대출, 예치, 투자 등이 중개자 없이 가능해졌습니다.• 일부 국가에서는 비트코인을 법정 화폐로 인정하거나, 은행에서 가상자산 수탁 서비스를 제공하는 등 규제 환경도 빠르게 변하고 있습니다.공공 및 행정 시스템• 주민 등록, 토지 등기, 의료 기록 같은 공공 데이터 관리에 블록체인을 도입하여 투명성·무결성을 높이는 사례가 늘어나고 있습니다.• 전자투표 시스템 역시 블록체인 기반으로 신뢰도를 높이려는 연구가 진행 중입니다.디지털 자산 발행 및 관리• NFT를 통해 게임 아이템, 예술 작품, 메타버스 자산 등을 거래하는 시장이 성숙했습니다.• 부동산, 주식 등 실물 자산을 토큰화하여 더 빠르고 저렴하게 거래하는 플랫폼이 성장 중입니다.환경·사회·거버넌스(ESG) 영역• 에너지를 많이 소모하는 PoW 대신 지분 증명 블록체인이 각광받으면서, 탄소 배출량을 낮춘 그린 블록체인 프로젝트들이 늘어나고 있습니다.• 비트코인을 채굴할 때도 재생에너지를 활용해 ESG 관점에서 긍정적인 평가를 받으려는 시도가 이어지고 있습니다.6. 결론 및 전망블록체인과 비트코인은 서로 분명히 다른 개념입니다.블록체인은 정보를 안전하게 기록·저장·검증할 수 있는 ‘기술적 토대’이며,비트코인은 이 블록체인 기술을 통해 탄생한 ‘대표적 가상자산’입니다.2025년 현재, 블록체인 기술은 가상자산 시장을 넘어 다양한 산업 분야와 융합되어 활용 범위가 크게 확장되었습니다. 특히 금융 서비스를 자동화·탈중앙화하는 DeFi, 디지털 자산을 창출하는 NFT, 실물 자산의 토큰화, 스마트 컨트랙트를 통한 프로세스 자동화 등은 블록체인 생태계의 ‘메인스트림’이 되었습니다.비트코인 역시 디지털 금으로서의 지위와 가치를 더욱 공고히 하며, 법정 화폐 채택, 제도권 편입 등을 통해 글로벌 금융 시장에서 영향력을 확대하고 있습니다. 물론 시장 변동성, 규제 불확실성, 환경 이슈 등 극복해야 할 과제들도 여전히 많습니다.앞으로도 블록체인과 비트코인이 주도할 탈중앙화·디지털화 흐름은 다양한 혁신 서비스를 탄생시킬 것으로 기대됩니다. 기술이 계속 진화하고, 사회적·제도적 인식이 성숙해감에 따라, 2030년 이후에는 지금과 또 다른 모습으로 우리 일상에 더욱 깊이 녹아들 가능성이 큽니다.Disclaimer: 이 글은 정보 제공을 위한 일반적인 목적으로 작성된 것이며 특정 가상자산에 대한 추천이나 법률, 사업, 투자, 세금 등에 대한 조언을 제공하는 것이 아닙니다. 이 글을 바탕으로 투자 결정을 내리거나 회계, 법률, 세무 관련 지침으로 삼아서는 안 됩니다. 특정 자산에 대한 언급은 단지 참고용 정보일 뿐, 투자 권유의 의미가 아님을 명확히 합니다. 여기에서 제시된 의견은 관련된 기관이나 조직, 혹은 개인의 입장을 대변하지 않습니다.☞ 고팍스 리포트 원문 바로가기

핵심 요약비트코인의 역할이 확장 중: 기존에는 주로 '가치 저장 수단'으로 여겨졌던 비트코인이, 디파이 영역에서 다양한 금융상품(대출, 스테이킹, 스테이블코인, DEX 등)을 구축하려는 움직임과 함께 활용 범위가 넓어지고 있습니다. 이를 'BTCFi'로 칭하며, 비트코인이 단순 보유 외에 자본 효율성을 높일 수 있는 새로운 생태계를 형성 중입니다.BTCFi의 시장 잠재력: 현재 비트코인 중 오직 ~0.79%만이 DeFi 생태계에 잠겨 있어, 이는 수십억 달러 규모의 미활용 자산이 존재함을 시사합니다. 일부분만 DeFi에 유입되어도 큰 자금 흐름이 창출될 수 있습니다.인프라(BTC L2)가 핵심 병목: 비트코인은 태생적으로 스마트 컨트랙트 기능이 제한적이므로, BTCFi가 발전하려면 L2 솔루션이 필수적입니다. 최근 BitVM 등 다양한 기술이 진전 중이지만 아직 초기 단계로, 확장성과 보안 문제를 해결해야 합니다.보안 예산(Security Budget)과 BTCFi의 역할: 비트코인 채굴자 보상이 계속 반감됨에 따라, 장기적인 네트워크 보안이 우려됩니다. BTCFi가 만들어내는 추가 온체인 수수료(거래수수료)가 비트코인 채굴자 인센티브를 높여줄 수 있어 보안 측면에서 긍정적인 역할을 할 수 있다는 견해가 있습니다.남아있는 과제: 비트코인 커뮤니티 내부의 문화적 저항, 기술적·규제적 장벽, 그리고 부족한 유동성 등은 BTCFi의 발전 속도를 제약할 수 있습니다. 하지만 인프라 발전과 제도권 자본 유입이 지속된다면 BTCFi는 큰 잠재력을 지닐 것으로 보입니다.유동성·기관 관심 증가: 전통적으로 비트코인 보유자들은 '패시브한 장기투자' 성향이 강해, DeFi 유동성을 만들기가 쉽지 않습니다. 그럼에도 기관들의 참여와 구체적인 규제 및 제도 확립이 이뤄진다면, BTCFi 시장은 유의미한 규모로 성장할 가능성이 큽니다.크로스체인 호환성: 현재 대부분의 BTC는 이더리움 등에서 '래핑(Wrapper)' 형태로 DeFi에 쓰이고 있습니다. BTCFi가 성공적으로 확장되려면 안전하고 신뢰할 수 있는 크로스체인 솔루션이 필수이며, 이 부분이 BTCFi의 장기 발전에도 매우 중요하게 작용할 전망입니다.BTCFi 독자노선 필요: 이더리움 디파이 모델을 단순히 복제하기보다는, 비트코인만의 특성과 보유자 기반에 맞춘 솔루션이 필요합니다. 스테이킹, 지급결제, 기관 대상 금융상품 등이 초기 강점이 될 것으로 보입니다.☞ 고팍스 리포트 원문 바로가기Disclaimer: 이 글은 정보 제공을 위한 일반적인 목적으로 작성된 것이며 특정 가상자산에 대한 추천이나 법률, 사업, 투자, 세금 등에 대한 조언을 제공하는 것이 아닙니다. 이 글을 바탕으로 투자 결정을 내리거나 회계, 법률, 세무 관련 지침으로 삼아서는 안 됩니다. 특정 자산에 대한 언급은 단지 참고용 정보일 뿐, 투자 권유의 의미가 아님을 명확히 합니다. 여기에서 제시된 의견은 관련된 기관이나 조직, 혹은 개인의 입장을 대변하지 않습니다.

최근 몇 년간 가상자산 시장이 빠르게 성장하면서, 정부나 기업, 기관 단위로 비트코인을 장기 전략 자산으로 보유하는 움직임이 점차 늘어나고 있습니다. 금이나 외화처럼 비트코인을 국가나 기업의 금융전략에 편입하겠다는 발상이 이제는 이례적이지 않은 시대가 되었죠.이번 아카데미 콘텐츠에서는 정부나 기업이 “전략적 비트코인 비축(Strategic Bitcoin Reserve)”을 왜, 어떻게 활용하는지 살펴봅니다. 또한, 도널드 트럼프 미 대통령의 행정명령과 실제 사례를 통해 그 가능성 및 우려 사항까지 종합적으로 정리해봤습니다.1. 전략적 비트코인 비축(Strategic Bitcoin Reserve)이란?“전략적 비트코인 비축”이란 정부나 기업이 비트코인을 재무·재정 전략 차원에서 일정 물량 확보하는 것을 의미합니다. 예를 들어 중앙은행이 금을 비축하듯, 일부 국가나 기관은 장기적 관점에서 비트코인의 디지털 희소성과 잠재적 가치 상승을 높게 보고 있습니다.• 인플레이션 헤지: 비트코인은 발행량이 2,100만 개로 고정되어 있어, 무제한 발행 가능한 법정화폐와 달리 인플레이션에 대한 방어가 가능하다고 여겨집니다.• 자산 다변화: 금이나 외화 외에 비트코인을 추가함으로써, 투자 포트폴리오가 한 자산에만 치우치지 않게 됩니다.• 가치 저장: 비트코인은 “디지털 골드”라 불리며, 희소성과 변조 불가 특성 덕분에 장기 보존 가치가 있다는 인식이 커지고 있습니다.• 제도적 활용: 일부 국가·기관은 비트코인을 제도권 안에서 합법적으로 활용해 금융 시스템 안정이나 신흥시장 대비 용도로 활용할 수 있습니다.2. 왜 비트코인 비축을 고려할까?1. 인플레이션 방어책금과 비슷하게, 비트코인은 공급량이 제한적이므로 인플레 압력에서 비교적 자유롭다는 평가를 받습니다.2. 대안 자산 확보환율 변동이나 기존 금융시스템 변동성 리스크를 줄이기 위해, 기존 법정화폐·국채·금 등과 함께 추가적인 대안 자산으로서 비트코인을 보유할 수 있습니다.3. 경제안보 강화경제가 불안정한 국가의 경우, 통화 가치가 크게 떨어질 위험에 대비해 비트코인을 일정량 비축함으로써, 외부 의존도를 줄이고자 할 수 있습니다.4. 기업 재무 전략최근 마이크로스트래티지(MicroStrategy), 테슬라(Tesla) 등 일부 대기업은 현금 자산 일부를 비트코인으로 전환해 인플레이션 대비 및 장기적 가치 상승을 노립니다.3. 트럼프 대통령의 전략적 비트코인 비축 행정명령2025년 3월 6일, 미국 트럼프 대통령이 “Strategic Bitcoin Reserve”를 공식화하는 행정명령에 서명했습니다.• 배경: 미국 내에 압류·몰수된 비트코인을 정리해, 국가 재정자산으로 전환하는 방안을 채택• 목적: 인플레이션 대비·재정 다각화를 통해, 미국 금융시스템 안정성과 경쟁력을 유지• U.S. Digital Asset Stockpile: 비트코인 외에 다른 가상자산(알트코인 등)도 별도로 보관·활용하는 방안을 포함찬반 논란:• 찬성 측: “미국이 미래 디지털 경제를 선도할 결정적 기회”라며, 국가 차원에서 암호자산을 적극 관리·활용해야 한다고 주장• 반대 측: “비트코인 가격 변동성이 너무 크다”, “몰수 자산을 정부가 일방적으로 국고화하는 건 적절치 않다”, “미 달러 신뢰도 훼손 우려” 등 부정적 견해4. 실제 사례 살펴보기4.1 기업 사례마이크로스트래티지(MicroStrategy)2020년부터 수조원 단위의 비트코인을 매입, 현재는 기업 보유량(약 49만 BTC) 측면에서 세계 최대 규모로, 현금 자산을 비트코인으로 전환해 “디지털 금”으로 묵혀두겠다는 전략을 구사하고 있습니다.테슬라(Tesla)2021년 2월, 테슬라는 약 15억 달러어치 비트코인을 매입해 주목을 받았으나, 이후 일부 처분한 바 있습니다. 다만 여전히 “혁신적 재무 전략”으로서 비트코인 보유를 이어가고 있습니다.4.2 국가 사례엘살바도르(El Salvador)2021년 세계 최초로 비트코인을 법정화폐로 채택했습니다. 정부가 공식적으로 비트코인을 매입·보유하여, 현재 6,000 BTC 이상 보유하고 있는 것으로 추정됩니다.테더(Tether)스테이블코인 USDT 발행사인 테더가 준비자산의 일부로 비트코인을 보유하고 있습니다. 2025년 기준, 약 83,759 BTC(약 72억 달러 가치)에 달하는 것으로 추정됩니다.5. 비트코인 비축의 위험 요인• 가격 변동성: 단기 급락 시, 대규모 손실이 발생할 수 있습니다.• 해킹·보안 우려: 디지털 자산 특성상 보안 취약점 노출 시 대규모 도난이 일어날 수 있습니다.• 규제 불확실성: 각국 제도·법령 변화에 따라 비트코인 활용이 제한될 소지도 존재합니다. 유동성 부족: 매우 큰 규모를 보유할 경우, 시장 매도·매수 시 유동성 문제가 발생할 수 있습니다.6. 비트코인 비축의 미래 전망• 정부·기관 Adoption 가속: 가상자산 관련 규제가 명확해지고, 제도권 금융과의 연계가 활발해지면서, 더 많은 정부·기관이 비트코인을 전략적 자산으로 고려할 가능성이 있습니다.• 디지털 경제 기폭제: 비트코인 보유량이 일정 수준 이상 누적되면, 기존 외환·금융질서에 변화를 가져올 수도 있습니다.• 복합적 활용: 단순 “비축”이 아니라, 담보·거래·스테이킹 등 다양한 형태로 확장해 활용할 수 있습니다.7. 정리하며“전략적 비트코인 비축(Strategic Bitcoin Reserve)”는 국가나 기업이 장기적 재무안정 및 인플레 헤지, 자산 다변화를 위해 비트코인을 일정 물량 비축하는 행위를 뜻합니다. 트럼프 대통령의 행정명령이나 엘살바도르·마이크로스트래티지 사례 등에서 보듯, 이제 비트코인을 금·외화처럼 보유하려는 시도가 본격화되고 있습니다.물론 비트코인의 가격 변동성, 보안 리스크, 규제 불확실성 등의 문제도 여전히 존재합니다. 하지만 “미래 글로벌 자산” 혹은 “디지털 골드”로서의 잠재력을 높게 평가하는 시각이 늘면서, 비트코인을 국가 금융정책이나 기업 재무전략에 포함시키려는 움직임은 앞으로도 증가할 것으로 전망됩니다.결론적으로, 비트코인 비축은 21세기 디지털 시대의 새로운 중앙은행 정책 혹은 기업 재무 수단이 될 수 있음을 시사합니다. 다만, 이 역시 책임감 있는 관리·보안·리스크 평가가 필수적으로 동반되어야 하며, 비트코인 특유의 탈중앙적 속성이 국가나 기업의 기존 체계와 어떻게 조화될지 주목할 필요가 있겠습니다.Disclaimer: 이 글은 정보 제공을 위한 일반적인 목적으로 작성된 것이며 특정 가상자산에 대한 추천이나 법률, 사업, 투자, 세금 등에 대한 조언을 제공하는 것이 아닙니다. 이 글을 바탕으로 투자 결정을 내리거나 회계, 법률, 세무 관련 지침으로 삼아서는 안 됩니다. 특정 자산에 대한 언급은 단지 참고용 정보일 뿐, 투자 권유의 의미가 아님을 명확히 합니다. 여기에서 제시된 의견은 관련된 기관이나 조직, 혹은 개인의 입장을 대변하지 않습니다.☞ 고팍스 리포트 원문 바로가기

도널드 트럼프 미국 대통령이 거론한 전략적 비트코인 준비금이 국내외 가상자산 업계에서 계속해서 화두가 되고 있습니다. 비록 지난 3월 8일(한국시간) 열린 백악관 가상자산 서밋(White House Crypto Summit)에서 시장의 기대만큼 가상자산 산업 육성에 대한 강력한 발언이 나오지 않으면서 시장이 침체를 겪고 있는 모습이지만, 대통령이 비트코인을 전략적 준비금으로 공언한 부분에 대해서는 시장이 여전히 관심을 나타내고 있습니다.지난해까지만 해도 비트코인은 주로 전략비축자산으로 고려됐습니다. 전략비축자산(Strategic Stockpile)과 전략적 준비금(Strategic Reserve)의 차이는 매입 여부에 있습니다. 전략비축자산은 미국 정부가 보유하고 있는 비트코인을 팔지는 않지만 추가 매입은 진행하지 않는 상태를 의미합니다. 이와 달리 전략적 준비금은 비트코인을 팔지 않을 뿐만 아니라 추가 매입까지 나설 수 있는 상황을 뜻합니다.실제로 트럼프 대통령은 지난해 7월 미국 테네시주 내슈빌에서 열린 비트코인 콘퍼런스에서는 "비트코인을 전략준비자산으로 삼겠다"며 "내가 대통령이 되면 정부 보유 비트코인이 매도될 일은 없을 것"이라고 말했습니다. 그러나 지난 3월 3일 "비트코인을 전략적 준비금의 중심으로 삼고 이더리움, 엑스알피 [리플], 솔라나, 에이다도 준비금에 포함되도록 할 것"이라고 SNS 플랫폼 트루스소셜에 밝히면서 전략적 준비금과 전략준비자산의 차이를 명확하게 구분했습니다.이후 3월 7일 트럼프 대통령이 서명한 행정명령에 이더리움, 엑스알피 [리플], 솔라나, 에이다는 전략적 준비금이 아니라 전략준비자산으로 표현한 사실이 드러나면서 시장이 다소 실망감을 나타냈지만 비트코인에 대해서는 전략적 준비금이라는 표현을 다시 한번 사용하면서 시장참여자들의 비트코인 지위에 대한 신뢰도가 한단계 더 상승했습니다.물론 이 행정명령을 보면, 미국 납세자들의 추가 비용을 발생시키지 않는 선에서 비트코인 추가 확보가 이뤄진다는 조건이 붙어있습니다. 이 때문에 일각에서는 트럼프 행정부에서도 비트코인을 비롯한 가상자산 추가 매입은 어려울 것이라고 전망했습니다. 그러나 납세자들의 추가 세금을 발생시키지 않는다고 해서 비트코인 추가 매입에 대한 가능성이 완전히 차단되는 것은 아닙니다. 이 때문에 전략적 비트코인 준비금은 여전히 중요한 의미를 가집니다.데이비드 삭스 대통령 인공지능(AI) 및 가상자산 차르(수석보좌관)는 3월 8일 이에 대해 "금 등을 매각해 비트코인을 매수한다는 논의는 없었다"며 "다만 예산에 부담을 주지 않는 방식으로 더 많은 비트코인을 매입할 의향이 있다"고 밝혔습니다. 또 "이와 관련한 결정은 재무부 및 상무부 장관이 내리게 될 것"이라고 했습니다. 이어 "미국은 오래 전에 비트코인 비축 전략을 펼쳤어야 했지만 우리는 이러한 전략을 도입하지 않아 수십억 달러의 손실을 입었다"며 "유관기관이 곧 가상자산에 대한 감사를 진행하고 전략적 비트코인 준비금을 구축하는 작업을 진행할 것"이라고 덧붙였습니다.또 향후 비트코인에 대한 매입이 시장 예상보다 조심스럽게 진행된다고 하더라도 매도 제한과 관련한 제도적 장치가 마련된다는 점에서 전략적 준비금 조성은 중요한 의미를 가집니다. 트럼프 대통령은 3월 8일 백악관 가상자산 서밋에서 이에 대해 "정부는 비트코인을 절대 매도하지 않을 것"이라고 강조했습니다. 또 "정부는 지난 몇 년 동안 법적 조치 등을 통해 최대 20만개의 비트코인을 압류했지만 안타깝게도 최근 몇 년 바이든 행정부 동안 많은 비트코인이 매각됐다"며 "오늘부터 미국은 비트코인을 매도하지 않을 것이라는 아주 간단명료한 원칙을 따르게 될 것"이라고 했습니다. 이어 "재무부와 상무부는 납세자의 비용 부담 없이 더 많은 비트코인을 축적할 수 있는 새로운 방법을 모색할 것"이라며 "현재 가상자산과 관련한 리스트를 작성하고 있는데 이는 보유 중인 코인을 새로운 미국 가상자산 비축고에 보관하기 위한 목적"이라고 덧붙였습니다.이에 따라 앞으로 재무부와 상무부에서 전략적 비트코인 준비금 조성에 대한 구체적인 계획을 공개하면 미국 시장에서 비트코인의 중요도는 더 높아질 것으로 전망됩니다. 세계 금융시장을 주도하는 미국 시장에서 비트코인의 중요도가 올라간다는 것은 전체 글로벌 시장에서도 비트코인의 중요도가 높아진다는 것을 의미합니다. 즉, 트럼프 대통령의 전략적 비트코인 준비금 조성은 한국 가상자산 시장에도 큰 영향을 미치게 될 가능성이 높습니다.역대 미국 정부 중 가상자산에 대해 가장 적극적인 행보를 보이고 있는 트럼프 행정부의 전략적 비트코인 준비금 추진이 전 세계 가상자산 시장에 어떤 영향을 미칠 지 그 귀추를 주목해야 하는 때입니다.- 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보를 토대로 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성에 대하여는 보장하지 않습니다.- 본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 없으며, 투자자의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 위한 자료입니다.- 투자 여부, 종목 선택, 투자 시기 등 투자에 관한 모든 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.- 본 자료의 저작권은 (주)빗썸에 있으며, 저작자를 밝히면 자유로운 이용이 가능합니다. 단, 영리목적으로 이용할 수 없고 변경없이 그대로 이용해야 합니다.☞ 빗썸 리포트 원문 바로가기

비트코인이 이제 ‘디지털 금’이라는 타이틀을 넘어 국가의 전략적 준비자산으로 거듭나고 있습니다. 방아쇠는 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 당겼습니다. 트럼프 당선인은 지난 7월 미국 공화당 대선 후보 시절 테네시주 내슈빌에서 열린 비트코인 콘퍼런스에서 “대통령이 되면 비트코인을 전략적 준비자산으로 삼을 것”이라고 밝혔습니다. 또 “미국 정부가 보유하고 있는 비트코인도 팔지 않고 계속해서 보유할 것”이라고 했습니다. 그의 이와 같은 말에 미국 가상자산 업계는 크게 환호했습니다. 그렇다면 전략적 준비자산이 무엇이기에 업계가 이처럼 크게 환호한 것일까요? 전략적 준비자산은 정부나 조직이 경제적, 안보적 이유로 일정량을 비축해 두는 자산을 의미합니다. 이러한 자산은 주로 위기 상황에서 사용되며 자원 부족, 공급망 문제 등을 완화하기 위해 쓰입니다. 대표적인 전략적 준비자산으로는 원유, 금, 식량, 외환 보유고 등이 있습니다. 이 가운데 금과 외환 보유고는 비트코인과 특성이 닮은 전략적 준비자산으로 거론됩니다. 중앙은행이 보유하는 금은 외환 보유고의 일부로 경제 위기 시 안정적 자산으로 기능합니다. 이 때문에 금은 인플레이션(물가상승), 통화 가치 하락 등의 위험에 대비하는 수단으로 사용됩니다. 한편 외환 보유고는 국가가 보유하고 있는 외화 자산으로 주로 달러, 유로 등의 주요 통화로 구성됩니다. 이 자산은 주로 환율 완정화, 금융 위기 대응, 국가의 대외 지급 능력 보장을 위해 쓰여집니다. 전략적 준비자산은 이처럼 국가가 비상시에 중요한 역할을 하는 자산이기 때문에 업계가 트럼프 당선인의 공약에 환호한 것입니다. 최근에는 이러한 그의 공약에 맞춰 의회까지 법안을 준비하고 있어 시장의 기대를 키우고 있습니다. 대표적인 친 가상자산 의원으로 알려진 미국 와이오밍주 상원의원 신시아 루미스는 최근 연방준비제도(Fed, 연준)가 보유한 금 일부를 매각하고 전략적 자산으로 비트코인 100만개를 매입하는 내용의 법안을 계획하고 있는 것으로 나타났습니다. 이는 미국 정부가 비트코인 총 공급량의 5%에 달하는 물량을 확보하겠다는 것이어서 큰 의미를 가집니다. 루미스 의원은 2025년 새 의회가 구성되면 이 법안을 추진할 예정입니다. 상원뿐만 아니라 하원에서도 이와 같은 움직임이 나타나고 있습니다. 미국 펜실베이니아주 하원의원 마이크 카벨은 최근 비트코인을 가치 저장 수단으로 인정하고 주 정부가 이를 전략적 준비자산으로 보유할 수 있도록 하는 내용의 법안 초안을 공개했습니다. 카벨 의원은 주정부 약 70억달러 규모의 레이니 데이 펀드를 예시로 들며 초기 비트코인 할당량을 최대 10%로 설정하되 실제 시작점은 1%에서 5% 사이로 소폭 배분하는 방안을 제안했다고 합니다. 현재 공화당이 상원과 하원을 모두 장악한 상태지만 의회의 승인이 없어도 비트코인을 전략적 준비자산으로 채택하는 것이 가능하다는 주장도 나오고 있습니다. 가상자산 매체 비트코인매거진의 데이비드 베일리 CEO(최고경영자)는 최근 "미국 대통령은 의회 승인 없이도 비트코인을 전략적 준비자산으로 채택할 수 있다”며 “규모를 크게 하려면 의회 승인이 필요하지만 세계 최대 비트코인 보유 기업 마이크로스트래티지가 보유한 비트코인 물량 약 25만개 정도면 승인 없이 바로 시작할 수 있다”고 설명했습니다.한편 미국에서 시작된 비트코인 전략적 준비자산 채택 움직임은 최근 다른 나라로까지 확산되고 있는 모습입니다. 폴란드 대통령 후보 스와보미르 멘첸은 최근 “내가 당선되면 비트코인을 전략적 준비자산으로 채택하겠다"고 말했습니다. 또 “나는 지난 2013년 보유 자산을 전부 비트코인에 투자한 바 있다”고 했습니다. 그는 군소 정당의 대선 후보여서 당선 확률은 낮은 것으로 평가 받고 있지만 미국 외 다른 나라에서도 비트코인 전략적 준비자산 채택이 거론됐다는 이유로 이 뉴스는 업계에서 중요한 소식으로 받아들여졌습니다. 이처럼 2009년 탈중앙화 정신에 입각해 처음 발행된 비트코인은 불과 15년 만에 세계에서 가장 큰 국가인 미국의 전략적 준비자산으로 거듭나려 하고 있습니다. 현재 미국 가상자산 업계에서는 트럼프 당선인의 공약 중 비트코인 전략적 준비자산 채택 공약을 가장 중요하게 보고 있습니다. 따라서 2025년 1월 그가 취임한 후 비트코인을 구체적으로 어떻게 전략적 준비자산으로 채택하느냐에 따라 가상자산 시장이 크게 움직일 가능성이 높을 것으로 보입니다. - 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보를 토대로 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성에 대하여는 보장하지 않습니다.- 본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 없으며, 투자자의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 위한 자료입니다.- 투자 여부, 종목 선택, 투자 시기 등 투자에 관한 모든 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.- 본 자료의 저작권은 (주)빗썸코리아에 있으며, 저작자를 밝히면 자유로운 이용이 가능합니다. 단, 영리목적으로 이용할 수 없고 변경없이 그대로 이용해야 합니다.☞ 빗썸 리포트 원문 바로가기

최근 미국 SEC는 Nasdaq, NYSE, 그리고 CBOE가 제출한 비트코인 ETF 옵션 상장 신청을 승인하였다. 이로 인해 IBIT 등 5개 현물 비트코인 ETF를 기초자산으로 하는 옵션 거래의 물꼬가 트였다. 아직 남은 절차가 있어 실제 거래 개시까지는 수 개월이 걸릴 것으로 예상되지만 가장 까다로운 관문을 통과했다는 점에서 상장 가능성은 높다고 판단한다. 이에 따라 본 리포트는 비트코인 ETF 옵션이 기초자산인 비트코인 현물 가격에 미치는 영향에 대해 알아본다. 특히 비트코인 옵션 상장으로 제도권 자금의 비트코인 가격 하방 베팅이 용이해져 비트코인 매도 압력으로 작용할 수 있다는 일각의 우려를 분석하고 그 타당성을 평가한다. 이를 위해 필요한 ETF 옵션 시장에 대한 배경지식을 논하고 비트코인 ETF 옵션 시장의 성장 잠재력을 살펴본다.☞ 코빗 리포트 원문 바로가기법적 고지서본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 아니라 투자자들의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치팀이 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나 오차가 발생할 수 있으며, 당사는 어떠한 경우에도 정확성이나 완벽성을 보장하지 않습니다.따라서 본 자료를 이용하시는 분은 자신의 판단으로 본 자료와 관련한 투자의 최종 결정을 하시기 바랍니다. 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자 행위에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다.본 자료에 나타난 정보, 의견, 예측은 본 자료가 작성된 날짜 기준이며 통지 없이 변경될 수 있습니다. 과거 실적은 미래 실적에 대한 지침이 아니며 미래 수익은 보장되지 않습니다. 경우에 따라 원본의 손실이 발생할 수도 있습니다. 아울러 당사는 본 자료를 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.본 자료에 나타난 모든 의견은 자료 작성자의 개인적인 견해로, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 본 자료에 나타난 견해는 당사의 견해와 다를 수 있습니다. 따라서 당사는 본 자료와 다른 의견을 제시할 수도 있습니다.본 자료는 어떠한 경우에도 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 자료의 저작권은 당사에게 있고, 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포될 수 없습니다.

비트코인은 디지털 시대의 금으로 묘사되곤 합니다. 고팍스 아카데미에서 비트코인이 가치 저장소인지 대한 논쟁들을 살펴보시기 바랍니다.들어가며안전 자산이라 하면 금이나 은과 같은 귀금속이 떠오를 수 있습니다. 이는 전통적인 시장의 혼란에 대비하기 위해 개인들이 모여드는 투자 상품입니다.비트코인이 이러한 자산의 뒤를 따라갈 것인지에 대한 격렬한 논쟁이 벌어져 왔습니다. 이번 아티클에서는 가치 저장소로서 비트코인에 대한 주요 논쟁들을 살펴보겠습니다.가치 저장소란 무엇인가요?가치 저장소란 시간이 지나도 가치를 유지하는 자산을 의미합니다. 만약 여러분이 좋은 가치 저장소를 오늘 구매했다면, 시간이 지나도 그 가치가 떨어지지 않을 것이라고 확신할 수 있을 것입니다. 여러분은 향후 자산이 동등한 가치를 갖고 있을 것이라 기대할 수 있습니다(더 높아지지 않는다면).이러한 “안전 자산”이라 하면 은이나 금이 떠오를 수 있습니다. 우리는 해당 자산들이 가치를 보존해왔던 몇 가지 이유에 대해 살펴볼 것입니다.좋은 가치 저장소의 조건은 무엇인가요?좋은 가치 저장소의 조건을 이해하기 위해 먼저, 좋지 못한 가치 저장소의 조건에 대해 살펴보겠습니다. 만약 우리가 무언가를 장기간 보존하고자 한다면, 당연히 내구성이 있어야 합니다. 음식을 생각해 봅시다. 사과나 바나나는 고유한 가치를 갖고 있는데, 사람에게는 살아가기 위한 영양분이 필요하기 때문입니다. 음식이 귀해진다면 사과나 바나나의 가치는 분명 크게 상승할 것입니다. 그러나 이 때문에 사과나 바나나가 좋은 가치 저장소가 되는 것은 아닙니다. 이를 안전한 곳에 수년간 보관하면 분명 품질이 떨어져 가치가 상당히 낮아질 것이기 때문입니다.그런데 만약 본질적인 가치를 갖는 동시에 내구성을 갖고 있는 것이라면 어떨까요? 마른 파스타는 어떨까요? 사과나 바나나보다는 오래가지만, 여전히 가치를 보존한다고 장담할 수는 없습니다. 파스타는 쉽게 구할 수 있는 재료를 사용해 값싸게 생산됩니다. 누구나 더 많은 파스타를 시장에 공급할 수 있고, 공급이 수요를 초과해 유통되는 파스타 가격이 내려갈 수 있습니다. 따라서, 무언가가 가치를 유지하기 위해서는 반드시 희소하기도 해야 합니다.일부는 명목 화폐(달러, 유로, 옌)가 장기간 가치를 보존하기 때문에 부를 저장하기 좋은 수단이라 생각합니다. 그러나 실제로는 더 많은 화폐가 발행됨에 따라(파스타처럼) 구매력이 급격히 떨어지는 좋지 못한 가치 저장소입니다. 여러분은 노후 자금을 인출하여 매트리스 아래에 20년간 보관할 수 있지만, 이를 마침내 사용하려 할 때는 동일한 구매력을 갖고 있지 않을 것입니다.2000년 당시 10만 달러를 갖고 있었다면 지금보다 훨씬 많은 것을 살 수 있습니다. 이는 주로 상품과 서비스의 가격 상승을 의미하는 인플레이션 때문입니다. 많은 경우, 이러한 인플레이션은 화폐를 더 많이 발행하는 정부의 관행을 따라 명목 화폐 공급량이 과도해지기 때문에 발생합니다.설명을 위해 여러분이 1천억 달러의 25%인 250억 달러를 갖고 있다고 해보겠습니다. 시간이 지나고 정부는 경기를 부양하기 위해 8천억 달러를 추가로 발행하기로 결정합니다. 여러분의 달러 보유 비율은 갑작스레 3%까지 떨어집니다. 상당한 자금이 유통되고 있기 때문에, 여러분의 자금은 전과 같은 구매력을 갖지 못합니다.시간이 지나며 감소하는 구매력앞서 언급한 파스타의 경우처럼, 달러 또한 생산 비용이 많이 들지 않습니다. 위와 같은 상황은 언제라도 발생할 수 있습니다. 좋은 가치 저장소는 시장에 새로운 단위가 넘쳐나는 것을 제한해야 합니다. 즉, 여러분의 몫은 적어도 아주 천천히 줄어들어야 합니다.금을 예로 들자면, 우리는 금의 공급량이 한정적이라는 것을 압니다. 우리는 또한 금을 채굴하기나 무척 어렵다는 것도 압니다. 따라서 금의 수요가 갑작스레 증가하더라도, 이는 프린터를 켜고 더 많은 금을 찍어내는 것과 같은 사안은 아닌 것입니다. 금은 언제나처럼 땅에서 캐내야 합니다. 수요가 몰릴 수도 있지만, 이를 충족시키기 위해 실제로 공급이 늘어날 수는 없습니다.비트코인이 가치 저장소라는 주장비트코인 초창기 때부터, 지지자들은 가상자산을 단순한 디지털 통화보다 “디지털 금”과 유사하다고 주장해 왔습니다. 이러한 설명들은 최근 다수의 비트코인 지지자들로부터 반복되고 있습니다.비트코인이 가치 저장소라는 주장에 따르면 이는 인류에게 알려진 가장 훌륭한 자산 중 하나입니다. 이러한 주장을 지지하는 이들은 시간이 지나도 가치가 평가 절하되지 않기 때문에 비트코인이 부를 저장하는 최고의 방법이라고 믿습니다.비트코인의 변동성은 무척 큰 것으로 알려져 있습니다. 많은 이들이 하루에 가치가 20% 하락할 수 있는 자산을 가치 저장소로 간주할 수 있지는 않을 것입니다. 하지만 이러한 큰 하락을 고려하더라도, 비트코인은 여전히 오늘날 성과가 가장 좋은 자산 유형입니다. 그렇다면 비트코인이 가치 저장소로 간주되는 이유는 무엇일까요?희소성비트코인의 공급량이 한정되어 있다는 것은 비트코인이 가치 저장소라는 주장의 가장 설득력 있는 논거 중 하나일 것입니다. 우리의 아티클 비트코인은 무엇인가요?를 기억하고 계실 것이듯, 비트코인은 절대로 2천 1백만 개 이상 존재할 수 없습니다. 프로토콜은 이를 변경할 수 없는 규칙으로 명시하고 있습니다. 새로운 코인이 생성되는 유일한 방식은 마이닝 과정을 통해서이며, 이는 금을 채굴하는 방법과 어느 정도 유사한 것입니다. 그러나 땅에 구멍을 뚫는 대신, 비트코인 마이너들은 연산 능력을 사용해 암호학적 수수께끼를 풀어갑니다. 이를 통해 새로운 코인을 얻게 됩니다.시간이 지나며, 반감이라 하는 사건을 통해 보상은 감소합니다. 이를 보상이 반으로 줄어드는 것으로 추측하셨다면, 정확히 맞추신 것입니다. 비트코인 초창기, 시스템은 유효한 블록을 생성한 마이너에게 50 BTC를 보상으로 지급했습니다. 첫 번째 반감기 때, 이는 25 BTC로 감소했습니다. 이어지는 반감에서는 12.5 BTC로 절반이 되었으며, 다음 반감기에서는 블록당 마이너의 보상은 6.25 BTC로 줄어듭니다. 해당 과정은 코인의 마지막 일부가 유통량에 포함되는 100년 이상 계속될 것입니다.이를 앞선 명목 화폐 예시와 유사하게 비교해 보겠습니다. 여러분이 수년 전 비트코인 공급량의 25%(즉, 5,250,000 코인)를 구매했다고 해보겠습니다. 누구도 시스템상에 코인을 추가할 수 없기 때문에, 여러분이 해당 코인을 보유했을 당시, 여러분의 비율은 동일하게 유지될 것이라는 걸 아셨을 것입니다. 여기엔 오래된 형태의 정부도 없습니다(아래에서 설명). 따라서 2010년 최대 공급량의 25%에 해당하는 비트코인을 구매했다면(그리고 팔지 않고 보유했다면), 오늘날에도 여전히 25%의 비트코인을 보유하고 있는 것입니다.탈중앙성비트코인은 오픈소스 소프트웨어이기 때문에 다음과 같이 생각하실 수도 있습니다. 코드를 복사해서 1억 개의 코인을 추가한 나만의 버전을 만들어야지. 실제로 그렇게 할 수 있습니다. 소프트웨어를 복사하고, 이를 변경하여, 노드를 운영한다고 해보겠습니다. 모든 게 잘 작동하는 것처럼 보입니다. 한 가지 문제라면 접속할 다른 노드가 없다는 것입니다. 비트코인 네트워크 구성원들은 소프트웨어의 매개 변수를 변경하는 즉시, 여러분을 무시하기 시작할 것입니다. 여러분은 포크를 진행했으며, 여러분이 실행하는 프로그램은 더 이상 비트코인처럼 세계적으로 수용되는 것이 아닙니다. 여러분이 방금 한 일은 모나리자의 사진을 찍고, 이제 두 모나리자가 있다고 주장하는 것과 기능적으로 동일합니다. 여러분은 스스로 그렇게 생각하실 수는 있지만, 다른 이들은 그렇게 생각하지 않을 것입니다.우리는 비트코인에 일종의 정부가 있다고 말했습니다. 해당 정부는 소프트웨어를 실행하는 모든 사용자로 구성됩니다. 프로토콜을 변경하기 위해서는 다수의 사용자가 그러한 변경에 동의할 때만 가능합니다.다수를 설득해 코인을 추가하는 일은 쉽지 않을 것인데, 결국 이들 재산 가치를 떨어뜨릴 것인지 묻는 것이기 때문입니다. 오늘날에는 심지어 네트워크 전반에서 대수롭지 않아 보이는 기능에 대한 합의를 달성하는 데도 수년이 걸립니다.네트워크 규모가 커짐에 따라, 변화를 이끌어내는 것은 더욱 힘들어질 것입니다. 그러므로 보유자들은 공급량이 폭등하지 않는다고 합리적으로 확신할 수 있습니다. 소프트웨어는 인간이 만들었지만, 네트워크의 탈중앙성은 비트코인이 임의로 변경될 수 있는 코드보다는 천연 자원과 유사하게 작동함을 의미합니다.좋은 통화의 속성비트코인을 가치 저장소라고 믿는 이들은 비트코인이 좋은 통화의 속성을 가졌다고 주장합니다. 비트코인이 단지 희귀한 디지털 자원일 뿐만 아니라, 오랜 세월 통화에서 채택되어 온 전통적인 특징들을 공유한다는 것입니다.금은 처음부터 문명 사회의 통화로 사용되어 왔습니다. 여기에는 몇 가지 이유가 있습니다. 앞서 내구성과 희소성에 대해 이야기 했습니다. 이는 좋은 자산을 만들지만, 좋은 형태의 통화까지는 아닙니다. 여기에는 대체 가능성, 휴대성, 가분성이 필요합니다.대체 가능성대체 가능성(Fungibility)은 각 단위들이 구분되지 않는다는 걸 의미합니다. 여러분은 두 온스의 금을 얻을 수 있으며, 그 가치는 동일합니다. 이는 주식과 현금의 경우에도 마찬가지입니다. 어떤 단위를 보유하고 있느냐는 중요하지 않으며, 같은 종류의 자산은 모두 동일한 가치를 갖게 될 것입니다.비트코인의 대체 가능성은 까다로운 주제입니다. 여러분이 어떤 코인을 보유하고 있는지는 실제로 문제가 되지 않아야 합니다. 대부분의 경우, 1 BTC는 1BTC입니다. 그러나 각 단위가 이전 트랜잭션과 연결될 수 있다는 점을 고려하면, 상황이 복잡해집니다. 훗날 누군가 수령한 비트코인을 범죄 행위에 관련된 것으로 판단해 기업들이 자금을 블랙리스트에 올리는 사례도 있었습니다.이것이 왜 중요할까요? 그 이유를 알기란 쉽지 않습니다. 여러분이 1달러 지폐로 무언가를 구매할 때 상점 주인이나 여러분은 해당 지폐가 세 번의 거래 전 어디에서 사용되었는지 알지 못합니다. 거래 기록이라는 개념이 없으며, 새로운 지폐가 기존의 것보다 더 가치 있지도 않습니다.그러나 최악의 경우, 오래된 비트코인(더 많은 기록을 가진)은 최신 비트코인보다 더 낮은 가격에 팔릴 수도 있습니다. 누구에게 이를 묻느냐에 따라 이러한 상황은 비트코인에 가장 큰 위협이 되는 일일 수도 있고, 걱정할 일이 아닐 수도 있습니다. 어쨌거나, 현재까지 비트코인은 기능적으로 대체 가능합니다. 그동안 코인이 동결된 적은 의심스러운 기록이 있었던 때뿐이었습니다.휴대성휴대성은 특정 자산을 쉽게 전송할 수 있다는 걸 의미합니다. 1만 달러를 백 달러로 지폐로 전달하는 것은 어떨까요? 충분히 간단한 일입니다. 1만 달러에 해당하는 석유는 어떨까요? 쉽지 않습니다.좋은 통화가 되려면 작은 형태일 필요가 있습니다. 휴대가 간편하여 개인들이 상품과 서비스에 지불할 수 있어야 합니다.전통적으로 금은 이러한 부분에서 탁월했습니다. 이 글을 작성하는 시점, 보통의 금화는 대략 1,500달러의 가치를 갖습니다. 여러분이 온전한 한 온스에 해당하는 금을 구매하는 일은 드물 것이며, 따라서 더 적은 액면가의 금은 더 적은 공간을 차지하게 됩니다.비트코인은 실제로 귀금속보다 전송하기가 더욱 용이합니다. 심지어 비트코인은 물리적 공간을 차지하지도 않습니다. 여러분은 손바닥 크기만한 하드웨어 기기에 1조 달러에 해당하는 자산을 보관할 수도 있습니다.십만 달러에 해당하는 금(현재 20톤 이상)을 옮기는 데는 엄청난 노력과 비용이 듭니다. 현금의 경우에도 100달러 지폐를 담은 다수의 화물 운반대를 옮겨야 할 것입니다. 비트코인은 1달러도 안 되는 비용으로 동일한 금액을 세계 어디로나 전송할 수 있습니다.가분성통화의 필수적인 속성 중 하나는 가분성이며, 이는 작은 단위로 나눌 수 있는 능력입니다. 금의 경우 한 온스의 동전의 가운데를 잘라 두 개의 반 온스 금을 만들 수 있습니다. 동전 위에 멋지게 그려진 독수리나 물소의 프리미엄을 잃게 될 수 있지만, 금의 가치는 동일하게 유지됩니다. 여러분은 반 온스의 금을 나누고 또 나눠 더 작은 액면가를 만들어낼 수 있습니다.비트코인은 가분성 또한 뛰어납니다. 코인은 단 2천 1백만 개만 존재하지만, 하나의 코인은 1억 개의 더 작은 단위(사토시)로 구성됩니다. 이를 통해 사용자는 여덟 소수점 자리까지 금액을 지정할 수 있어, 자신의 트랜잭션에 대한 상당한 통제권을 갖게 됩니다. 비트코인의 가분성은 또한 소규모 투자자들로 하여금 보다 쉽게 BTC 일부를 구매할 수 있게 합니다.가치 저장소, 교환의 매개 그리고 계산의 단위비트코인의 현재 역할에 대해서는 의견이 분분합니다. 많은 이들은 비트코인을 A 지점에서 B 지점으로 자금을 이동하는 단순한 하나의 통화 도구라 믿습니다. 우리는 다음 섹션에서 이에 대해 자세히 알아볼 것이지만, 이는 비트코인을 가치 저장소로 옹호하는 이들과 대조되는 관점입니다.비트코인을 가치 저장소라 옹호하는 이들은 비트코인이 최종적인 통화가 되기 위해 단계를 거쳐야 한다고 주장합니다. 먼저, 비트코인은 수집 가능(우리의 현재 상황)한 상태로 시작합니다. 이때는, 기능적이고 안전하다는 것이 증명되었지만 적은 틈새시장에서만 채택됩니다. 비트코인의 핵심 구성원들은 취미에 아주 열심인 이들과 투자자들로 구성되어 있기 마련입니다.더 많은 교육 기관, 제도의 인프라, 가치를 저장하는 능력에 대한 확신이 생겨나면, 가치 저장소로 단계로 넘어갈 수 있습니다. 일부는 이미 이러한 수준에 도달했다고 믿고 있습니다. 이 시점에서, 비트코인은 악화가 양화를 구축한다는 그레셤의 법칙을 따라 광범위하게 사용됩니다. 이는 두 종류의 통화를 사용할 수 있을 때, 개인은 품질이 낮은 것을 사용하고, 더 나은 것은 비축해두고자 한다는 것입니다. 비트코인 사용자들은 명목 화폐가 장기간 살아남을 수 있다고 좀처럼 믿지 않기 때문에 명목 화폐를 사용하기를 선호할 것입니다. 이들은 비트코인이 가치를 보존한다고 믿으며, 이를 보유(또는 HODL)할 것입니다. 비트코인 네트워크가 계속 성장한다면, 사용자가 이를 채택할 것이고, 유동성이 증가하며, 가격은 더욱 안정적이게 될 것입니다. 이처럼 보다 안정적이게 되기 때문에, 미래에 가격이 오를 것을 기대하며 이를 보유하는 것에 대한 큰 인센티브는 없을 것입니다. 따라서 우리는 비트코인이 강력한 교환의 매개로서 상업 활동과 일상적인 지불에 훨씬 많이 사용할 것이라 기대할 수 있습니다.비트코인을 사용하는 양이 증가하면 가격은 더욱 안정적이게 됩니다. 마지막 단계에서, 비트코인은 다른 자산의 가격을 매기는 데 사용하는 계산의 단위가 될 것입니다. 여러분이 한 갤런의 석유에 4달러의 가격을 매기는 것처럼, 비트코인이 통화로 사용되는 세계에서는 비트코인으로 가치를 측정할 수 있게 될 것입니다.비트코인이 이처럼 통화의 세 가지 이정표를 달성한다면, 옹호론자들은 비트코인이 새로운 기준이 되어 오늘날 사용되는 통화를 대체하는 미래를 보게 될 것입니다.비트코인이 가치 저장소가 아니라는 주장앞선 논의는 누군가에게는 완전히 합리적이거나 또 다른 누군가에게는 허튼소리일 수도 있습니다. 비트코인 사용자나 가상자산 회의론자들로부터 제기된 비트코인이 “디지털 금”이라는 생각에 대한 비판들도 있습니다.디지털 현금으로서 비트코인많은 이들이 이러한 주제에 대한 의견 충돌이 발생할 때, 재빨리 비트코인 백서를 지적하곤 합니다. 이들에게는 사토시가 애초부터 비트코인을 소비하고자 했던 것이 분명합니다. 실제로 백서의 제목은 비트코인: 피어 투 피어 전자 화폐 시스템입니다.이는 사용자가 자신의 코인을 사용해야만 비트코인이 가치 있다는 주장입니다. 이를 비축하고, 이를 채택하는 데 일조하지 않는다면, 해를 끼치고 있는 것입니다. 비트코인이 디지털 화폐로 널리 인정받지 못한다면, 유용성이 아닌 투기가 비트코인의 핵심을 이끌어 갈 것입니다.이러한 이념적인 차이는 2017년의 중대한 포크로 이어졌습니다. 소수의 비트코인 사용자들은 더 큰 블록을 가진 시스템을 원했고, 이는 트랜잭션 수수료가 저렴함을 의미했습니다. 기존 네트워크의 사용성이 증가함에 따라 트랜잭션 비용이 급격하게 증가했고, 적은 금액의 트랜잭션에도 터무니없는 비용이 부과되었습니다. 코인을 사용해 3달러를 지불하고자 할 때, 평균 10달러의 수수료의 지불해야 한다면 합리적이지 않을 것입니다.포크된 네트워크는 비트코인 캐시라 합니다. 당시 기존 네트워크에서 세그윗이라 하는 업그레이드가 진행됐습니다. 세그윗은 명목적으로 블록의 용량을 증가시켰지만, 그것이 주된 목표는 아니었습니다. 이는 트랜잭션을 오프체인으로 따로 분리하여 저렴한 트랜잭션 수수료를 가능하게 하는 라이트닝 네트워크의 초석을 놓기도 했습니다.그러나 실제로 라이트닝 네트워크는 완벽과는 거리가 멉니다. 일반적인 비트코인 트랜잭션은 이해하기가 상당히 쉽지만, 라이트닝 네트워크 채널과 용량을 관리하는 일은 시간이 지나며 급격히 어려워집니다. 이를 보다 능률적으로 만들 수 있을 것인지, 혹은 해당 솔루션이 사용하기에는 근본적으로 너무 복잡하게 설계된 것은 아닌지는 지켜봐야 할 것입니다.블록 공간에 대한 수요가 증가함에 따라 혼잡스러운 시간의 온체인 트랜잭션도 더는 저렴하지 않습니다. 따라서 누군가는 통화로서 비트코인이 사용성을 해치는 블록 크기를 증가시켜서는 안 된다고 주장할 수도 있습니다.내재 가치 없음많은 이들에게 금과 비트코인을 비교하는 것은 터무니없는 일입니다. 금의 역사는 근본적으로 문명의 역사입니다. 귀금속은 수천 년 동안 사회의 중요한 부분이었습니다. 물론, 금본위제가 폐지되며 우세를 많이 잃긴 했지만, 그럼에도 금은 전형적인 안전 자산으로 남아 있습니다.실제로 으뜸이 되는 자산과 이제 7년이 된 프로토콜의 네트워크 효과를 비교하는 것은 무리인 것처럼 보입니다. 금은 수천 년간 높은 신분의 상징이자 산업용 금속으로 지위를 누려왔습니다.반면, 비트코인은 네트워크 밖에서는 사용되지 않습니다. 여러분은 이를 전자 기기의 전도체로 사용할 수 없으며, 여러분이 힙합 계의 경력을 시작하기 위해 이를 반짝거리는 커다란 체인으로 만들 수도 없습니다. 이는 금을 모방할 수 있지만(마이닝, 한정된 공급량 등), 그것이 비트코인이 디지털 자산이라는 사실을 바꾸는 것은 아닙니다.모든 통화는 어느 정도 믿음을 공유합니다. 달러는 정부가 가치를 갖고 있다 말하고 사회가 이를 수용할 때만 가치를 갖습니다. 금은 모두가 이를 가치 있다고 동의하기 때문에 가치있습니다. 비트코인도 다르지 않으나, 보다 넓은 관점에서 이에 가치를 부여하는 이들은 아주 작은 그룹에 불과합니다. 여러분에게는 살아가며 다수의 사람들이 알지 못하는 무언가에 대해 설명해야 했던 경험이 많이 있었을 수 있습니다.변동성과 연관성초기에 비트코인을 획득한 이들은 자신들이 부가 크게 증가하는 즐거움을 분명하게 느꼈습니다. 이들에게 비트코인은 정말로 가치를 저장하는 것 그 이상이었습니다. 그러나 최고점에서 첫 코인을 구매한 이들은 그러한 경험을 하지 못했습니다. 많은 이들이 최고점 이후 매도를 하며 큰 손실을 경험했습니다. 비트코인은 상당히 변동성이 크며, 때문에 시장을 예측할 수 없습니다. 금이나 은 같은 금속은 상대적으로 변동이 적습니다. 이렇게 말하는 것이 시기상조라 이야기할 수 있지만, 최종적으로 가격은 안정화 될 것입니다. 그러나 그 자체가 비트코인이 현재 가치 저장소라 말하는 것은 아닙니다.비트코인과 전통 시장 사이에는 고려해야 할 관계가 존재합니다. 비트코인은 시작부터 꾸준히 상승해 왔습니다. 가상자산은 다른 자산 유형들이 좋은 성과를 내는 동안, 안전 자산인지 완전히 테스트 된 적이 없습니다. 비트코인의 열렬한 지지자들은 다른 자산과 비트코인이 “상관 관계가 없다”고 이야기할 수도 있지만, 비트코인 가격이 안정화 될 때까지는 이를 알 수 있는 방법이 없습니다.튤립 파동과 비니 베이비가치 저장소로서 비트코인을 비판하기 위해서는 튤립 파동과 비니 베이비(Beanie Babies)와 이를 비교해 보지 않을 수 없을 것입니다. 다음은 최고의 순간에 대한 취약한 비유일 수 있지만, 거품이 폭발할 수 있는 위험을 분명히 보여줍니다.튤립 파동과 비니 비에비의 경우에서, 투자자들은 희귀하다고 생각되는 물품을 구매하여 이를 되팔아 이익을 남길 수 있기를 희망하며 몰려듭니다. 물품 내부나 그 자체는 그리 가치 있지 않았으며, 상대적으로 간단히 생산할 수 있었습니다. 투자자들이 자신의 자산을 지나치게 과대평가하고 있다는 걸 깨달을 때, 거품은 터지게 되며 그렇게 튤립 시장과 비니 베이비 시장은 붕괴되었습니다.다시 말하지만, 이는 취약한 비유입니다. 비트코인의 가치는 튤립과 달리 사용자들의 믿음에서 비롯되며, 수요를 만족시키기 위해 생산량을 늘릴 수도 없습니다. 그렇긴 하지만, 향후 투자자들이 비트코인이 과대 평가되었다고 판단하지 않으며, 거품이 터지지 않으리라는 보장은 없습니다.마치며비트코인은 분명 금처럼 대부분의 가치 저장소의 특징을 공유합니다. 비트코인의 수량은 한정되어 있고, 네트워크는 사용자에게 충분한 보안을 제공할 만큼 충분히 탈중앙화되어 있으며, 가치를 저장하고 전송하는 데 사용할 수 있습니다.최종적으로 비트코인은 안전 자산으로서 가치를 증명해야 하며, 이를 확신하기란 아직은 시기상조입니다. 경제가 혼란스러울 때 세계가 비트코인으로 피난을 올 수도 있으며, 아니면 계속해서 소수의 그룹만 비트코인을 사용할 수도 있습니다.시간이 지나봐야 알 수 있을 것입니다.면책 조항 : 본 게시물은 단순한 정보 제공과 교육을 위해 작성된 문서이며, 특정 가상자산에 대한 추천을 하는 것이 아닙니다. 해당 내용을 바탕으로 투자 결정을 하지 마십시오. 본지는 어떠한 투자적, 법률적 책임 등을 지지 않습니다.☞ 고팍스 리포트 원문 바로가기

비트코인의 가격이 3일 연속으로 상승세를 이어가며 9,000만 원 선에 안착하는 모습이다. 업계에서는 기관의 수요 증가와 고래의 비트코인 보유량 증가에 의해서 강세장을 보이는 10월 업토버를 연출하고 있다는 의견이 나오고 있다. 비트코인은 지난 14일부터 지속 상승세를 유지하며 9,000만 원 위에서 가격대가 형성되고 유지되고 있으며 이더리움 역시 상승하는 모습을 보였다. 이와 같은 상승장에 대한 분석과 전망에 대한 의견들이 쏟아지고 있다.다가오는 11월 미국의 대선을 앞두고 가상자산 산업에 우호적인 태도를 견지하고 있는 도널드 트럼프 공화당 후보의 지지율이 최근 상승하며 비트코인 상승에 영향을 끼치고 있는 것으로 분석된다. 폴리마켓 기준으로 트럼프 후보의 최근 지지율은 최근 50% 넘어서면서 카멀라 해리스 민주당 후보에 앞서는 모습이다. QCP캐피털은 비트코인은 미국 대통령 선거에서 도널드 트럼프 전 대통령의 승리 가능성이 커지면서 상승세를 보였다며 비트코인 가격과 트럼프 당선 가능성 사이 상관관계가 강화된 것이라고 분석했다. 이어 미국 주식 시장이 내림세를 보이지만 비트코인은 영향을 받지 않았고 글로벌 중앙은행이 금리 인하 사이클에 진입하면서 시장 유동성은 증가하고 있으며, 위험자산은 상승할 것으로 예상한다고 덧붙였다. 이외에도 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF) 시장의 수요가 최근 증가하고 있고, 고래들의 비트코인 보유량도 증가하고 있는 점이 업토버 상승 요인으로도 꼽힌다. 크립토슬레이트에 따르면 크립토퀀트는 강력한 기관 수요, 고래 보유량 증가, 계절적 요인 등에 따라 비트코인 강세장이 도래할 수 있다고 전했다. 나아가 이들은 비트코인 랠리는 계절적 요인의 영향을 많이 받는다며 4분기는 일반적으로 비트코인 가격에 유리한 시기라고 말했다. 블록포스 캐피털의 브렛 먼스터 분석가는 가상자산 시장의 가격 조건이 유리하게 정착되었으며, 특히 중국에서 유동성이 증가하고 있음을 강조했다. 중국이 경제 회복을 위해 다양한 부양 정책을 추진하고 있다는 점도 이 같은 추세에 기여하고 있다고 말했다.지난 16일 미국의 가상자산 전문매체인 코인데스크는 지난 16일 가상자산 데이터 분석 업체인 코인마켓캡의 앨리스 리우 수석 연구원의 분석을 인용해 가상자산 시장에서 스테이블코인이 가상자산 가격 상승의 주요 원인이 될 수 있다고 보도했다. 리우 연구원은 스테이블코인 시장을 워렌 버핏의 버크셔 해서웨이가 보유한 거대한 현금 자산에 비유하며 가격 상승의 시기가 오면 언제든지 시장에 자금이 투입될 준비가 돼 있다고 설명했다. 리우 연구원은 스테이블코인을 대기 중인 자금으로 표현하며, 이들 자금이 다시 가상자산으로 전환되면 가격 상승을 크게 견인할 수 있다고 언급했다. 그는 많은 사람이 자금을 현금으로 보유하고 싶어 한다며 이는 가상자산 투자자들이나 기관 투자자들 모두에게 해당하기에 이러한 자금이 다시 시장에 유입되면 상승장으로 전환될 가능성이 높다고 주장했다. 버크셔 해서웨이도 올해 2분기 말 기준 2770억 달러에 달하는 현금을 보유하고 있다. 이는 1분기 대비 46% 증가한 수치다.아서 헤이즈 비트멕스 설립자는 이란이 주요 석유와 천연가스 생산시설을 파괴한다면 에너지 가격이 급등해 비트코인 가치가 오를 것으로 전망했다. 이어 미국의 군사 지원이 이뤄짐에 따라 연준 대차대조표가 다시 확대될 가능성을 언급하며 이 또한 비트코인 상승을 견인하리라 예측했다. 한 마디로 전쟁이 투자 불확실성을 초래하긴 하지만 비트코인은 이러한 불확실성 속에서도 상승할 가능성이 크다는 주장이다.여기에 JP모건이 보고서를 통해 2026년 시장 강세를 전망했다. JP모건은 지정학적 긴장이 고조되고 미국 대선이 다가오면서 헤지펀드 및 기관 투자자들이 금과 비트코인 등 대체 자산에 눈을 돌리고 있다고 말했다. 해당 보고서에서는 이와 함께 미국 대선에서 도널드 트럼프 전 대통령 당선 가능성이 크다는 점과 마운트곡스 및 제네시스 트레이딩 등 파산 업체들의 상환 물량으로 인한 매도 위험성이 줄었다는 점, 독일 정부 비트코인 매각이 거의 끝났다는 점, 올해 말부터 내년 초까지로 예상되는 FTX 채권자 상환이 현금으로 지급된다는 점 등이 시장에는 호재로 작용할 수 있다고 분석했다. 미국과 국내를 포함한 글로벌 시장의 기준금리 인하로 인해 다양한 투자자들이 새로운 투자자산으로 눈을 돌리고 있는 10월에 전 고점을 향한 비트코인의 랠리가 성공할 수 있을지 궁금해진다.- 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보를 토대로 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성에 대하여는 보장하지 않습니다.- 본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 없으며, 투자자의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 위한 자료입니다.- 투자 여부, 종목 선택, 투자 시기 등 투자에 관한 모든 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.- 본 자료의 저작권은 (주)빗썸코리아에 있으며, 저작자를 밝히면 자유로운 이용이 가능합니다. 단, 영리목적으로 이용할 수 없고 변경없이 그대로 이용해야 합니다.본 자료는 원문 바로가기를 제공하지 않습니다.