최근 수 년 동안 낮은 유통량에 비해 높은 완전희석가치(Fully Diluted Value, FDV)를 보유하는 프로젝트의 토큰 발행 방식이 주류로 자리잡았다. 하지만 이러한 방식으로 인해 토큰의 가치가 과대평가된 상태로 공개 시장에서 거래되고 가격 변동성이 높아지면서 손실을 보는 투자자도 발생하고 있다. 이에 프로젝트들의 이러한 토큰 발행 방식에 대한 비판의 목소리도 높아지고 있다. 본 리포트에서는 이 상황에 대한 두 명의 메사리 애널리스트의 각기 다른 의견이 담겨있다. 쿠날은 이러한 트렌드가 새로운 가격 발견 프로토콜에게는 기회를 제공할 것이라고 보며, 킨지는 리테일 투자자가 해당 트렌드의 리스크를 인지하는 것이 중요하다고 말한다. 낮은 유통량, 높은 완전희석가치의 토큰에 투자 의향이 있는 독자에게 본 리포트가 전하는 기회와 위험에 대한 인사이트가 안전한 투자에 도움이 되길 바란다.법적 고지서본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 아니라 투자자들의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치팀이 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나 오차가 발생할 수 있으며, 당사는 어떠한 경우에도 정확성이나 완벽성을 보장하지 않습니다.따라서 본 자료를 이용하시는 분은 자신의 판단으로 본 자료와 관련한 투자의 최종 결정을 하시기 바랍니다. 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자 행위에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다.본 자료에 나타난 정보, 의견, 예측은 본 자료가 작성된 날짜 기준이며 통지 없이 변경될 수 있습니다. 과거 실적은 미래 실적에 대한 지침이 아니며 미래 수익은 보장되지 않습니다. 경우에 따라 원본의 손실이 발생할 수도 있습니다. 아울러 당사는 본 자료를 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.본 자료에 나타난 모든 의견은 자료 작성자의 개인적인 견해로, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 본 자료에 나타난 견해는 당사의 견해와 다를 수 있습니다. 따라서 당사는 본 자료와 다른 의견을 제시할 수도 있습니다.본 자료는 어떠한 경우에도 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 자료의 저작권은 당사에게 있고, 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포될 수 없습니다.☞ 코빗 리포트 원문 바로가기

가상자산이 새로운 자산군으로서 확장 단계에 접어듬에 따라 이번 분기 시장의 강세를 이끈 기관 자금의 유출입 및 동향 파악은 그 어느 때보다 중요하다. 본 리포트는 기관투자자 자금 유입을 나타내는 4가지 지표의 지난 3개월(2024년 2월 셋째주부터 6월 둘째주)간 추이를 살펴보고 이를 토대로 최근 기관투자자의 동향을 분석한다. 5월 20일 이더리움 커스터디 서비스를 소프트론칭한 Prometheum의 사례는 가상자산의 증권성 논란을 더욱 부각시키며 명확한 규제 방향의 필요성을 시사한다. 따라서 리포트 후반부에서는 Prometheum의 소프트론칭과 이 사례가 이더리움의 증권성에 대해 어떤 시사점을 제공하는지 살펴본다.법적 고지서본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 아니라 투자자들의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치팀이 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나 오차가 발생할 수 있으며, 당사는 어떠한 경우에도 정확성이나 완벽성을 보장하지 않습니다.따라서 본 자료를 이용하시는 분은 자신의 판단으로 본 자료와 관련한 투자의 최종 결정을 하시기 바랍니다. 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자 행위에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다.본 자료에 나타난 정보, 의견, 예측은 본 자료가 작성된 날짜 기준이며 통지 없이 변경될 수 있습니다. 과거 실적은 미래 실적에 대한 지침이 아니며 미래 수익은 보장되지 않습니다. 경우에 따라 원본의 손실이 발생할 수도 있습니다. 아울러 당사는 본 자료를 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.본 자료에 나타난 모든 의견은 자료 작성자의 개인적인 견해로, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 본 자료에 나타난 견해는 당사의 견해와 다를 수 있습니다. 따라서 당사는 본 자료와 다른 의견을 제시할 수도 있습니다.본 자료는 어떠한 경우에도 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 자료의 저작권은 당사에게 있고, 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포될 수 없습니다.☞ 코빗 리포트 원문 바로가기

가상자산 시가총액 7위인 리플이 최근 1주일 동안 큰 폭의 상승을 보이며 고공행진 중이다. 지난주 미국 대선에서 도널드 트럼프 전 대통령의 가능성이 높아지면서 큰 폭의 상승을 보였던 비트코인과 현물 ETF 출시 전망이 나오는 이더리움보다도 2배가량 높은 상승률을 보였다.리플의 이번 상승은 수년째 리플의 발목을 잡고 있던 미국 증권거래위원회 SEC와의 소송이 마무리될 것이라는 기대감에서 비롯된다. 급등 후에 떨어지는 패턴을 자주 반복하여 투자자들 사이에서 리또속(리플에 또 속았다)이라는 말이 회자될 정도였던 리플이 이번 상승을 통해 명예 회복을 할 수 있을지 관심이 간다.코인마켓캡에 따르면 지난 16일 오전 7시 기준 리플은 개당 0.5339달러로 1주일 전 같은 시간 대비 25.53% 상승했다. 같은 기간 동안 비트코인이 12.26%, 이더리움이 13.12% 오른 데 비해 상당히 높은 상승률을 보였다.리플의 강세는 증권성 소송이 마무리될 거란 기대감 영향으로 풀이되고 있다. 지난 2020년 12월 리플 발행사 리플랩스를 증권성 위반 혐의로 제소한 SEC는 가상자산이 증권이라 판단하고 미등록 증권 거래는 불법이라 주장했었다. 그러나 소송을 담당한 뉴욕지방법원 아날리사 토레스 판사는 지난해 7월 사실상 리플 측 손을 들어줬으며 기관투자자를 대상으로 한 직접 판매는 가격 상승을 기대했기 때문에 증권이라 봤지만, 일반투자자를 대상으로 한 판매는 증권법 대상이 아니라고 판단했다.이 가운데 미국 법원에서 가상자산업계 손을 들어준 판결이 재차 나오기도 했다. 지난달 미국 컬럼비아 특별구 지방 법원의 에이미 버먼 잭슨 판사는 리플이 증권이 아니라는 토레스 판사의 판례를 인용하며 바이낸스와 SEC 간 소송에서 바이낸스의 가상자산 바이낸스코인에 대한 2차 시장 거래 혐의를 기각했다. 이에 소송 중인 리플 입지가 더 유리해졌다는 해석이 나왔다.시장에서는 리플 소송 결과가 이르면 3분기 나올 것이란 예상이 제기되고 있다. 가상자산 매체 코인에디션은 SEC가 오는 18일 비공개 회의를 통해 리플과의 합의 옵션에 대해 논의할 수 있다고 전망하며 이 경우 이르면 3분기 매듭지어질 가능성에 무게가 실린다고 말했다. 리플의 CEO 브래드 갈링하우스는 지난 17일 블룸버그와의 인터뷰에서 SEC와의 합의 가능성에 대해 구체적으로 언급하기 어렵지만 조만간 결론이 날 것으로 기대한다고 밝히기도 했다.지난 15일 유명 가상자산 분석가인 크립토긱(CryptoGeek)은 리플 월별 차트에서 대칭 삼각 패턴이 형성되고 있으며 이러한 패턴의 돌파는 지난 2017년 강세장과 유사한 상황으로 최고 320달러까지 상승할 수 있다고 밝혔다. 또한 제이본 마크스(Javon Marks)도 대칭 삼각형 패턴에서 벗어날 가능성을 강조하면서 완전한 대수 상승을 통해 150달러 이상까지 치솟는 극적인 상황이 나타날 수 있음을 암시하기도 했다.소송이 잠재적인 합의에 가까워지면서 시장은 리플의 미래에 대해 더욱 낙관적으로 변하고 있으며 전문가들의 낙관적인 기대도 나타나고 있다. 리플이 법적 싸움에서 유리한 고지를 점령했다는 기대감과 강력한 기술 지표는 사상 초유의 강세 가능성을 기대하게 한다.- 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보를 토대로 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성에 대하여는 보장하지 않습니다.- 본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 없으며, 투자자의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 위한 자료입니다.- 투자 여부, 종목 선택, 투자 시기 등 투자에 관한 모든 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.- 본 자료의 저작권은 (주)빗썸코리아에 있으며, 저작자를 밝히면 자유로운 이용이 가능합니다. 단, 영리목적으로 이용할 수 없고 변경없이 그대로 이용해야 합니다.☞ 빗썸 리포트 원문 바로가기

지난주 비트코인은 소폭의 하락과 상승을 거듭했으나 최근 제롬 파월 의장의 발언에 힘입어 상승했다. 지난 9일 파월 의장은 미국 상원 은행 주택 도시문제 위원회에 제출한 반기 통화정책 서면 보고서에서 최근의 월간 지표는 2% 물가 목표를 향한 완만한 진전이 이뤄졌음을 보여준다고 말해 금리인하에 대한 기대감이 커지고 있다.비트코인이 등락을 거듭하면서 가격에 대한 전망도 엇갈리는 모습이다. 블록체인 데이터 분석 기업인 크립토퀀트는 장기 보유자들이 빠른 속도로 보유량을 늘리고 있음에도 불구하고 여러 온체인 지표가 추가 하락을 시사한다고 전망했다. BTC 손익지수가 365일 이동평균선 근처에 머물고 있다고 언급하며, 365일 이동평균선 아래로 떨어질 경우 BTC는 조정을 맞을 수 있으며 가격이 추가 하락해 해당 지수가 중립선 아래로 떨어질 경우 BTC는 약세장으로 전환할 수 있다고 분석했다.이와 반대로 현재 하락세가 과도한 공포심에 따른 일시적 현상이라는 분석도 존재한다. 가상자산 대출 기관인 뉴욕디지털인베스트먼트 그룹은 단기적으로 감정과 심리가 지배할 수 있지만 잠재적 매도가 가격이 미치는 영향은 과장된 것일 수 있다고 설명했으며, 그랙시폴라 리서치 책임자는 최근 비트코인의 움직임이 비이성적인 두려움을 불려 일으켰으며, 이는 투자자에게 매수 기회를 제공했다고 말했다. 올해 반감기 후 채굴 업체들이 대량의 BTC를 매각했다는 보고서가 있지만 전문가들은 과장된 것으로 보고 있으며, 상장 채굴업체 중 일부는 6월에 BTC 보유량을 늘렸다. BTC 매각 규모가 소폭 증가한 경우도 있었지만, 올해 초 및 작년 대비 낮은 수준이라고 언급했다.비트코인 현물 ETF로 저점 매수세가 유입되고 있는 것도 긍정적이다. 파사이드 인베스터에 따르면 9일 비트코인 현물 ETF는 3억 달러가량이 순유입됐고, 이는 2거래일 연속 유입으로 지난달 6일 이후 최대 규모다. 캐시 우드 아크 인베스트먼트 CEO는 강세장이 끝날 무렵에는 비트코인 가격이 포물선 패턴을 나타내는 경향이 있으며 온체인 분석을 기반으로 과거 비트코인 패턴을 분석하면, 현재 시장은 강세장 중반에 진입한 것으로 보인다고 말했다. 또한 향후 몇 달 내 주요 종합증권사 중 한 곳 이상이 비트코인 현물 ETF 거래를 지원해 비트코인 수요가 급증할 것으로 예측된다고 첨언했다.앤서니 폼플리아노 가상자산 전문 투자사 폼프 인베스트먼트 설립자는 시장 참여자들이 더 적극적으로 참여하게 되면서 비트코인이 9월 초 상승 추세에 진입할 가능성이 높으며 비트코인 촉진에 필요한 것은 시간뿐이라고 말했다. 과거 다수의 사이클을 분석하면, 여름은 다소 느린 모습을 보였으며 사람들은 차트를 보며 컴퓨터 앞에 앉아 있기보단 여행을 하며 시간을 보내기에 9월이 되면 가격이 다시 오르기 시작할 것이라고 설명했다.최근 가상자산 가격은 횡보세를 보이고 있지만, 국내 투자자들은 시장을 떠나지는 않은 모습이다. 엠브레인 패널 빅데이터에 따르면 10만 명의 표본을 대상으로 한 조사 결과 원화 가상자산거래소 5개 사의 앱 설치율은 3월 33.02%로 2월 대비 2.95% 증가했다. 또한 지난 5월 조사 결과를 보면 20대는 향후 10년 동안 가장 높은 수익이 기대되는 투자 형태로 가상자산 투자(23.2%)를 짚었다. 주식 투자(20.4%)보다 높게 잡아 가상자산의 투자심리가 개선된 모습을 보였다. 50대의 경우에도 가상자산 투자를(14.8%) 주식 투자(14%)보다 높게 잡았다.마운트곡스, 미국과 독일 정부의 비트코인 대규모 매도에 따른 물량 출회 압력과 이더리움 현물 ETF, 미국의 금리인하 기대감 등의 호재가 맞서는 상황에서 전문가들의 시장 전망은 계속해서 엇갈릴 것으로 보인다.- 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보를 토대로 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성에 대하여는 보장하지 않습니다.- 본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 없으며, 투자자의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 위한 자료입니다.- 투자 여부, 종목 선택, 투자 시기 등 투자에 관한 모든 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.- 본 자료의 저작권은 (주)빗썸코리아에 있으며, 저작자를 밝히면 자유로운 이용이 가능합니다. 단, 영리목적으로 이용할 수 없고 변경없이 그대로 이용해야 합니다.☞ 빗썸 리포트 원문 바로가기

7월 들어 침체를 겪은 가상자산 시장이 14일(한국시간) 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 총격 피습 사건 후 국면이 크게 전환됐습니다. 트럼프 전 대통령은 한국시간으로 7월 14일 오전 7시 12분께 펜실베이니아 버틀러의 버틀러 농장 박람회장에서 유세 연설을 하던 중 오른쪽 귀 윗부분에 상처를 입는 피습을 당했습니다. FBI(미국 연방수사국)은 그를 향해 총을 쏜 용의자의 신원을 토머스 매슈 크룩스(Thomas Matthew Crooks)라는 20세 펜실베이니아 거주 남성이라고 발표했습니다. 트럼프 전 대통령은 용의자가 총을 쏠 때 스크린에 투사된 발표 자료를 보기 위해 머리를 돌렸기 때문에 큰 화를 면한 것으로 알려졌습니다. 미국 현지 매체 및 커뮤니티는 그가 피습을 당한 뒤에도 주먹을 불끈 쥐며 “싸우자(Fight)”를 외치며 퇴장하는 모습을 공유하면서 이 사건으로 그의 지지율이 올라갈 것이라고 예측했습니다. 실제로 이 사건이 일어난 7월 14일 가상자산 기반 예측 시장 서비스 폴리마켓에서 그의 지지율은 60%에서 70%로 10% 껑충 뛰었습니다.중요한 것은 이 사건이 알려진 시각인 7월 14일 오전 7시께부터 가상자산 시장도 반등했다는 점입니다. 앞서 가상자산 시장은 독일 정부 소유로 추정되는 지갑주소의 비트코인 대량 출금과 미국 비트코인 현물 ETF(상장지수펀드) 유출 등으로 침체를 겪은 바 있습니다. 독일 정부 추정 지갑주소는 최근 비트코인 약 5만개를 전량 출금하면서 가상자산 시장 공포 분위기를 조성했기 때문입니다 통상 가상자산을 외부로 이체하면 매도로 보기 때문에 시장에 공포 분위기가 조성된 것입니다. 7월 들어 독일 정부 추정 지갑주소는 매일 몇 천 개에서 만 개 이상의 비트코인을 중앙화거래소 등으로 이체했습니다. 여기에 가상자산 시장 자금이 최근 인공지능(AI) 관련 주식으로 뜨거워진 미국 뉴욕 증시로 유출되는 등 악재를 잇따라 겪었습니다. 이에 따라 가상자산 시장과 뉴욕 증시의 탈동조화 현상이 심해지면서 가상자산 가격은 부진한데 뉴욕 증시는 계속 오르는 현상이 나타났습니다. 이러한 겹악재로 인해 비트코인 가격은 7월초 6만달러 밑으로 떨어졌습니다.그러나 7월 14일 오전 7시께 트럼프 전 대통령 총격 피습 사건을 기점으로 비트코인 가격이 급등하더니 결국 7월 14일 오후 2시께 6만달러를 돌파했습니다. 가상자산 분석가들은 비트코인이 7월 4일 6만달러 밑으로 하락한 후 6만달러를 주요 지지선이자 저항선으로 봤는데 트럼프 전 대통령 피습 사건으로 가격이 저항선이었던 6만달러 위로 올랐습니다. 이는 이 사건이 투자 관점으로 봤을 때도 투자자들의 투자심리 전환에 큰 영향을 끼쳤다는 의미입니다. 그렇다면 트럼프 전 대통령 총격 피습 사건에서 그가 큰 화를 입지 않은 것으로 나타나자 가상자산 가격이 오른 이유는 무엇일까요? 이는 가상자산 생태계 이용자들이 조 바이든 미국 대통령보다는 트럼프 전 대통령이 가상자산친화적인 인물로 여겨지기 때문입니다.트럼프 전 대통령은 11월 미국 대선을 앞두고 가상자산과 관련한 긍정적인 발언을 수 차례 이어가고 있습니다. 예를 들어 그는 지난 5월 “11월 대선을 위한 ‘가상자산 군대’를 만들 것”이라고 밝힌 바 있습니다. 또 같은 달 그는 “나는 가상자산 산업에 열린 마음을 가지고 있다”고 트루스소셜에 적었습니다. 트루스소셜은 트럼프 전 대통령이 창립한 미국 미디어 기업 TMTG가 만든 SNS 서비스입니다. 그는 트루스소셜에 “미국은 이 산업의 리더가 돼야 하며 2등이 돼서는 안 된다”며 “미국이 가상자산 리더가 돼야 한다는 내 생각과 달리 조 바이든 대통령은 이 산업이 천천히 죽어가기를 원하고 있다”고 했습니다. 뿐만 아니라 최근에는 미국이 비트코인 채굴 산업을 선도해야 한다고 말하기도 했습니다. 그는 이러한 행보의 연장선상으로 한국시간 7월 28일 미국 테네시주 내슈빌에서 열리는 비트코인 콘퍼런스에 직접 참여해 약 30분간 비트코인과 관련한 주제로 연설할 예정입니다.이와 달리 업계는 바이든 대통령의 가상자산 관련 행보를 비판적으로 보고 있습니다. 이를테면 바이든 대통령은 지난 6월 공화당 주도로 결의된 SAB121(금융기업들의 가상자산 커스터디 의무에 대한 회계 지침) 무효화 법안에 거부권을 행사한 바 있습니다. 거부권이란 대통령이 의회에서 통과된 법안을 승인하지 않고 거부할 수 있는 권한을 의미합니다. 대통령이 거부권을 행사하면 그 법안은 다시 의회로 돌려 보내집니다. 이때 의회는 하원과 상원에서 각각 2/3 이상의 찬성표를 얻어 대통령 거부를 무효화하거나 법안을 수정해야 합니다. 이에 하원은 이 법안 무효화를 다시 심의했지만 2/3 이상 찬성표를 얻지 못해 기존 법안을 유지하게 됐습니다. SAB121은 금융기업들이 가상자산을 보유할 때 이를 부채로 기록하는 것이 골자입니다. 이 때문에 가상자산 업계 전문가들은 SAB121이 유지되면 금융기업들이 가상자산 사업에 진출할 때 어려움을 겪을 것으로 봤습니다. 그런데 바이든 대통령의 거부권 행사를 기점으로 SAB121 무효화 법안이 통과되지 못하는 등, 그가 가상자산 규제 전반에 보수적인 입장을 취하고 있는 것처럼 비춰지면서 그는 업계에서 가상자산친화적이지 못한 인물로 여겨지게 됐습니다. 이에 따라 미국 대선이 4달도 남지 않은 상황에서 현재 가상자산친화적인 인물로 이미지를 굳힌 트럼프 전 대통령에 대한 총격 피습 사건이 가상자산 시장 전반에 큰 충격을 불러일으킨 것입니다. 미국 대선은 차기 대통령의 주요 정책 기조를 가늠할 수 있는 큰 이벤트이기 때문에 앞으로 대선 후보들이 가상자산 정책과 관련해 어떤 발언을 하느냐에 따라 가상자산 시장은 현재보다 더 민감하게 반응할 것으로 보입니다. 이 사건을 기점으로 두 후보의 안전과 함께 가상자산과 관련한 긍정적인 정책이 지속적으로 거론되기를 기대해 봅니다.- 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보를 토대로 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성에 대하여는 보장하지 않습니다.- 본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 없으며, 투자자의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 위한 자료입니다.- 투자 여부, 종목 선택, 투자 시기 등 투자에 관한 모든 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.- 본 자료의 저작권은 (주)빗썸코리아에 있으며, 저작자를 밝히면 자유로운 이용이 가능합니다. 단, 영리목적으로 이용할 수 없고 변경없이 그대로 이용해야 합니다.☞ 빗썸 리포트 원문 바로가기

가상자산 시장이 7월 들어 ‘3중고’를 겪으면서 투자 심리가 크게 위축되고 있는 모습입니다. 대표적으로 가상자산 시장 시가총액 1위 비트코인은 7월 첫째 주 약 11% 급락했습니다. 전문가들은 크게 세 가지 문제 때문에 가상자산 시장이 침체를 겪고 있는 것으로 봤습니다. 첫째로 미국 정부와 독일 정부의 것으로 추정되는 지갑주소가 최근 비트코인을 대량으로 이체했습니다. 통상 지갑주소에 있는 가상자산을 거래소 등 외부로 이체하면 매도하는 것으로 봅니다. 즉, 범죄자들의 비트코인 등을 압수해 대량의 가상자산을 가지고 있는 미국 정부와 독일 정부 소유로 추정되는 지갑주소가 코인을 매도한 정황이 나타나자 시장이 공포에 휩싸이면서 전체 가상자산 시장이 침체를 겪었다는 얘기입니다. 이 지갑주소들이 미국 및 독일 정부 추정 지갑주소로 거론되는 이유는 아캄인텔리전스 등 유명 가상자산 분석 기업들이 지갑주소들을 정부의 것으로 판단했기 때문입니다. 실제로 미국 정부 추정 지갑주소는 지난 6월 비트코인 3,940개를 미국 최대 가상자산 거래소 코인베이스로 이체했습니다. 이때는 가상자산 시장이 크게 반응하지 않았지만 7월 들어 독일 정부가 대량의 비트코인을 출금하자 정부의 비트코인 매도가 시장의 화두로 떠오르면서 본격적인 하락이 시작됐습니다. 아캄인텔리전스는 독일 정부 추정 지갑주소가 7월 5일 비트코인 3,000개를 출금한 것으로 봤습니다. 독일 정부 추정 지갑주소는 이 중에서 가상자산 거래소 비트스탬프에 비트코인 500개, 코인베이스에 400개, 크라켄에 400개를 보낸 것으로 나타났습니다. 그리고 나머지 비트코인 1,700개는 소유주를 알 수 없는 익명의 지갑주소로 출금한 것으로 확인됐습니다. 독일 정부는 미국, 중국, 영국 정부 다음으로 비트코인을 가장 많이 보유한 정부로 알려져 있기 때문에 이 소식 후 가상자산 가격이 급락했습니다.둘째로 2014년 해킹으로 파산한 가상자산 거래소 마운트곡스가 10년만에 채권자들에게 비트코인과 비트코인캐시를 상환한다는 소식이 알려지면서 가격 하락이 가속화됐습니다. 마운트곡스는 지난 6월 공지사항을 통해 7월 초부터 채권자들에게 비트코인과 비트코인캐시 상환을 시작할 것이라고 알렸습니다. 이 때문에 채권자들이 마운트곡스로부터 받은 비트코인을 매도할 것이라는 시장 공포가 확산되면서 가격이 급락한 것입니다. 가상자산운용사 갤럭시디지털의 지난 5월 보고서를 보면, 마운트곡스가 채권자들에게 지급할 것으로 예상되는 비트코인 총량은 14만1,768개(6월 25일 오전 8시 기준 약 12조1,000억원)입니다. 블룸버그 ETF(상장지수펀드) 전문가 에릭 발추나스 등 전문가들은 비트코인 14만1,768개가 전량 매도된다면, 6월까지 유입된 미국 비트코인 현물 ETF 자금의 절반이 한꺼번에 빠져나가는 것과 다름없는 것으로 봤습니다.셋째로 미국 비트코인 현물 ETF가 유입세가 둔화했습니다. 지난 1월 이 ETF가 출시된 후 2~3월 동안 평균 하루 유입량이 3억달러 이상을 기록했으나 4월 이후 상승세가 꺾였습니다. 특히 6월과 7월 들어서는 순유출을 나타내는 날이 많아지면서 비트코인 매도 압력이 거세졌습니다. 앞서 2~3월 이 ETF 순유입이 컸던 때에 비트코인 가격이 크게 상승하면서 3월 최고가를 기록했기 때문에 시장은 ETF 유출입 추이를 중요하게 봤습니다. 그런데 유입세가 둔화하자 시장 투자심리도 덩달아 위축된 것입니다. 그러나 이러한 3중고에도 불구하고 전문가들은 가상자산 상승장이 아직 끝나지 않은 것으로 보고 있습니다. 먼저 전문가들은 시장이 미국 및 독일 정부의 비트코인 매도를 과도하게 해석하고 있다고 보고 있습니다. 주기영 크립토퀀트 대표는 최근 이에 대해 “각국 정부의 비트코인 매도가 과대평가되고 있다”며 “2023년 이후 2240억달러 규모의 비트코인이 매도됐지만 가격은 350% 상승했다”고 X에 설명했습니다. 또 “각국 정부 몰수 비트코인 물량은 약 90억달러로 추정되는데 이는 2023년 이후 총 누적 실현가치(Total Cumulative Realized Value)의 4%에 불과하다”며 “90억달러 정도의 매도 유동성은 관리할 수 있는 수준”이라고 했습니다.마운트곡스 상환 물량도 과장된 부분이 있다는 전문가 지적이 나왔습니다. 알렉스 쏜 갤럭시디지털 리서치 총괄은 지난 6월 "채권자들은 비트코인을 조기에 받을 수 있는 대신 지급금의 10%를 삭감하는 옵션을 선택할 수 있었다”며 “우리는 채권자의 약 75%가 이 옵션을 선택한 것으로 분석했다"고 X에 밝혔습니다. 또 "조기 지급 옵션에 따른 삭감으로 실제 상환액은 비트코인 9만5000개가 될 것으로 예상되고 이 중에서 비트코인 3만개(약 2조5600억원)는 기관채권자가 받는다”며 “이에 따라 개인채권자가 최종적으로 받는 비트코인은 6만5,000개가 될 것으로 보이는데 이는 시장이 두려워하고 있는 물량보다 훨씬 작은 수준"이라고 분석했습니다. 비트코인 현물 ETF 자금 유입 둔화도 조만간 해결될 것이라는 전망이 많습니다. 전문가들은 이 ETF 자금 유입 둔화를 이더리움 현물 ETF가 해결할 것으로 보고 있습니다. SEC는 지난 5월 이더리움 현물 ETF를 승인했지만 증권거래소 상장에 필요한 S-1(증권신고서) 승인은 아직 하지 않았습니다. 전문가들은 늦어도 2024년 중으로는 이 ETF S-1을 승인할 것으로 전망하고 있습니다. 시장은 이 ETF가 출시되면 비트코인 현물 ETF가 그랬던 것처럼 신규자금을 크게 끌어 모을 수 있을 것으로 보고 있습니다. 이처럼 최근 약세를 보이고 있는 가상자산 시장이 중장기 관점에서 반등 가능성을 점차 높여갈지 관심이 주목됩니다.- 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보를 토대로 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성에 대하여는 보장하지 않습니다.- 본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 없으며, 투자자의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 위한 자료입니다.- 투자 여부, 종목 선택, 투자 시기 등 투자에 관한 모든 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.- 본 자료의 저작권은 (주)빗썸코리아에 있으며, 저작자를 밝히면 자유로운 이용이 가능합니다. 단, 영리목적으로 이용할 수 없고 변경없이 그대로 이용해야 합니다.☞ 빗썸 리포트 원문 바로가기

블록체인 기술이 급속히 발전함에 따라, 확장성에 영향을 주지 않으면서 강력한 보안을 제공하는 탈중앙화 솔루션에 대한 수요가 높아지고 있다. 이러한 가운데 아이겐레이어는 이더리움의 보안을 재활용하여 외부 애플리케이션을 강화하는 새로운 프로토콜로 주목 받고 있다. 이 프로토콜은 EIGEN 토큰과 스테이크드랍(stakedrop)을 통해 네트워크의 보안 및 효율성을 향상시키는 것을 목표로 하며 블록체인에서의 참여와 보상 메커니즘을 재정의하고 있다. 이러한 혁신에 대하여 가상자산 커뮤니티 내에서는 다양한 견해가 존재한다. 메사리의 이번 리포트는 아이겐레이어를 둘러싼 기술적 토대, 전략적 구현을 분석하고 이에 대한 메사리 소속 애널리스트들의 의견을 공유하고 있으며, 이 프로토콜이 이더리움의 미래에 미칠 영향에 대한 깊이 있는 인사이트를 제공한다.법적 고지서본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 아니라 투자자들의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치팀이 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나 오차가 발생할 수 있으며, 당사는 어떠한 경우에도 정확성이나 완벽성을 보장하지 않습니다.따라서 본 자료를 이용하시는 분은 자신의 판단으로 본 자료와 관련한 투자의 최종 결정을 하시기 바랍니다. 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자 행위에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다.본 자료에 나타난 정보, 의견, 예측은 본 자료가 작성된 날짜 기준이며 통지 없이 변경될 수 있습니다. 과거 실적은 미래 실적에 대한 지침이 아니며 미래 수익은 보장되지 않습니다. 경우에 따라 원본의 손실이 발생할 수도 있습니다. 아울러 당사는 본 자료를 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.본 자료에 나타난 모든 의견은 자료 작성자의 개인적인 견해로, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 본 자료에 나타난 견해는 당사의 견해와 다를 수 있습니다. 따라서 당사는 본 자료와 다른 의견을 제시할 수도 있습니다.본 자료는 어떠한 경우에도 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 자료의 저작권은 당사에게 있고, 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포될 수 없습니다.☞ 코빗 리포트 원문 바로가기

가상자산 규제의 명확성은 여전히 확보되지 않은 상태이나 가상자산에 대한 정책 입안자와 규제 당국의 관심은 그 어느 때보다 높다. 미국에서는 2023년에 가상자산을 규제하기 위한 다수의 법안이 발의되었으며, SEC와 같은 일부 규제 기관들은 가상자산에 대해 다소 경계하는 자세로 접근하고 있는 것으로 보인다. 이러한 상황을 반영하여 본 리포트는 가상자산 또는 블록체인 기술을 사용하는 기업이나 개인이 직면할 수 있는 법적 환경과 규제의 변화를 설명하기 위해 작성되었다. 이번 리포트는 MiCA를 포함한 주요 국가들의 가상자산 제도 현황과 시사점을 분석한다. 특히 산업 발전을 위해 각국이 어떤 제도적 장치를 마련하고 있는지를 집중적으로 살펴보았다. 다수의 문제가 입법과 규제의 미비, 그리고 공식 지침의 부재로 명확성을 확보하는 데 기인하는 만큼, 본 리포트가 가상자산을 활용하는 주체들이 법적 환경의 변화를 이해하고 적절히 대응할 수 있는 기반을 마련하는 데 도움이 되기를 바란다.법적 고지서본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 아니라 투자자들의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 목적으로 배포되는 자료입니다. 본 자료에 수록된 내용은 당사 리서치팀이 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나 오차가 발생할 수 있으며, 당사는 어떠한 경우에도 정확성이나 완벽성을 보장하지 않습니다.따라서 본 자료를 이용하시는 분은 자신의 판단으로 본 자료와 관련한 투자의 최종 결정을 하시기 바랍니다. 당사는 본 자료의 내용에 의거하여 행해진 일체의 투자 행위에 대하여 어떠한 책임도 지지 않습니다.본 자료에 나타난 정보, 의견, 예측은 본 자료가 작성된 날짜 기준이며 통지 없이 변경될 수 있습니다. 과거 실적은 미래 실적에 대한 지침이 아니며 미래 수익은 보장되지 않습니다. 경우에 따라 원본의 손실이 발생할 수도 있습니다. 아울러 당사는 본 자료를 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.본 자료에 나타난 모든 의견은 자료 작성자의 개인적인 견해로, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 본 자료에 나타난 견해는 당사의 견해와 다를 수 있습니다. 따라서 당사는 본 자료와 다른 의견을 제시할 수도 있습니다.본 자료는 어떠한 경우에도 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 본 자료의 저작권은 당사에게 있고, 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포될 수 없습니다.☞ 코빗 리포트 원문 바로가기

지난 4월 20일 이뤄진 4번째 비트코인 반감기가 약 2달 지났습니다. 반감기란 비트코인 채굴 보상량이 약 4년에 1번씩 절반으로 줄어드는 현상을 뜻합니다. 통상 반감기 후 몇 개월 뒤에는 비트코인 가격이 상승합니다. 채굴 보상량이 줄어드는 만큼, 공급량이 축소되기 때문에 비트코인 희소성이 높아지면서 가격이 오르는 것입니다. 그러나 과거 데이터를 보면, 반감기 직후에는 비트코인 가격이 오히려 떨어지는 경우가 많았습니다. 채굴 업계의 지각변동은 여태까지 이 시기에 비트코인 가격 하락이 발생할 때 나타났습니다. 첫 번째 반감기인 2012년과 두 번째 반감기인 2016년에는 채굴 산업이 본격적으로 형성되기 전이었기 때문에 지각변동이 나타나지 않았으나 이후 세 번째 반감기인 2020년부터는 지각변동이 뚜렷하게 나타났습니다. 특히 2020년 세 번째 반감기에는 지각변동의 여파가 2021년 중국 정부의 채굴 금지 때까지 이어지면서 중소형 채굴 기업들이 대부분 몰락했습니다. 이때 채굴 업계가 마라톤디지털, 라이엇플랫폼 등 대형 채굴 기업들 위주로 개편됐습니다. 2024년 네 번째 반감기는 이제 약 2달을 지났지만 벌써 지각변동이 빠르게 나타나고 있는 것으로 보입니다. 이번에는 인공지능(AI) 기업들까지 비트코인 채굴 기업에 관심을 보이면서 지각변동이 더 빠르고 격렬하게 나타나고 있습니다. AI 열풍으로 AI 기업들 사이에서 전력 확보에 대한 논의가 지속적으로 이뤄지고 있는데 이전부터 전력을 많이 확보한 채굴 기업들의 전력이 대안으로 떠오르고 있는 것입니다. 실제로 JP모건은 6월 보고서에서 “대규모 클라우드 서비스 공급 업체 하이퍼스케일러를 비롯한 AI 기업들이 전력 확보를 위해 다양한 대안책을 모색하고 있다”며 ”이 가운데 비트코인 채굴 업체는 매력적인 인수합병 후보자로 떠오르고 있으며 특히 반감기 이후 채굴 업계 내 인수합병이 가열되고 있다”고 밝혔습니다. JP모건의 보고서대로 채굴 업체 간의 인수합병도 본격화되고 있습니다. 기존 중소형 채굴 업체들은 반감기 채굴량 감소에 큰 영향을 받고 있고 대형 채굴 업체들은 반감기를 기회로 삼아 시장 파이를 늘리고 싶어하기 때문입니다. 실제로 비트코인 채굴 기업 스트롱홀드 디지털 마이닝의 5월 비트코인 채굴 생산량은 4월보다 47.1% 감소한 것으로 나타났으며 스트롱홀드의 5월 생산량은 비트코인 82개로 4월 생산량 비트코인 155개보다 대폭 감소했습니다. 또 비트코인 채굴기업인 사이퍼 마이닝은 5월 비트코인 166개를 채굴했는데 이는 4월 채굴량 비트코인 296개보다 약 44% 폭락한 것입니다.현재 가장 큰 비트코인 채굴 기업으로 알려져 있는 마라톤디지털도 5월 비트코인 채굴량이 4월보다 27.5% 감소한 것으로 발표됐습니다. 이외 클린스파크, 라이엇플랫폼, 비트팜스도 비슷한 수준으로 생산량이 감소한 것으로 나타났습니다. 이렇게 반감기 직후 채굴량이 급격하게 줄면서 인수 열풍이 거세지고 있는 것으로 보입니다. 대표적으로 비트코인 클라우드 마이닝 업체 비트디어는 최근 채굴기 제조 업체 데저위마이너를 인수하기로 결정했습니다. 이에 따라 비트디어는 클래스A 보통주 2,000만주를 대가로 데저위마이너의 모든 발행 주식을 양도받기로 합의한 것으로 알려졌습니다. 이는 약 1억4,000만달러에 달하는 규모입니다. 이에 대해 비트디어는 “데저위마이너 팀은 싱가포르 내 비트디어 ASIC(주문형 반도체) 설계 팀에 즉시 합류하며 두 업체의 기술이 결합된 제품은 곧 출시될 예정”이라고 설명했습니다.비트디어는 또 지난 5월 세계 최대 스테이블코인 USDT(테더) 발행사 테더로부터 1억5,000만달러 규모 투자를 유치했습니다. 비트디어는 이에 대해 “테더와 1억5,000만달러 상당 사모채 발행 계약을 체결했다”며 “테더는 1억달러에 비트디어 주식 1,858만7,360주를 매수하며 추가로 5월 30일 만기 사모 청약 라운드에서 주당 10달러에 최대 500만주를 매입할 계획”이라고 설명했습니다. 비트디어는 조달액을 데이터 센터 확장, 채굴 장비 개발, 운영비 등에 사용할 예정이라고 합니다. 한편 대형 채굴 업체들도 인수전에 관심을 나타내고 있습니다. 대표적인 대형 비트코인 채굴 기업 라이엇플랫폼은 지난 5월 비트팜스 인수를 추진하고 같은 달 비트팜스 지분 9.25%를 매입해 이 회사 최대 주주로 올라섰습니다. 라이엇플랫폼은 이에 그치지 않고 6월 지분을 12%로 늘렸습니다. 전문가들은 대형 채굴 기업들이 4월 비트코인 반감기 후 사업 확장과 수익 확대를 위해 인수를 추진하고 있는 것으로 분석했습니다. 원래는 채굴 사업을 하지 않았지만 반감기를 전후로 비트코인 채굴 사업에 관심을 가지는 기업들도 늘고 있습니다.대표적으로 앞서 거론된 테더가 2023년부터 비트코인 채굴 사업에 본격적으로 관심을 가지고 관련 서비스 확장에 힘을 쏟고 있습니다. 또 트위터(현 X) 창립자이자 비트코인 옹호론자로 유명한 잭 도시도 채굴 사업에 뛰어든 상황입니다. 최근 그가 창립한 블록체인 기술 업체 ‘블록’은 3나노 비트코인 채굴기 개발을 마쳤다고 발표한 바 있습니다. 3나노 비트코인 채굴칩은 현재 비트메인 등 대형 채굴 제조 기업이 생산하는 채굴기 중에서 성능이 가장 좋은 채굴칩으로 알려져 있습니다. 만약 이 채굴기가 머지않은 시기에 출시된다면 비트코인 채굴기 제조 업계 판도가 크게 달라질 것으로 보입니다. 2020년 세 번째 반감기 때와는 달리 2024년 네 번째 반감기는 미국 비트코인 현물 ETF(상장지수펀드) 출시 등으로 시장 규모가 몰라보게 커진 만큼, 채굴 업계의 지각변동도 그 어느 때보다 클 것으로 예상됩니다. 격변하는 비트코인 채굴 시장 속에서 투자자들이 더 많은 기회를 찾아낼 수 있기를 기대해 봅니다.- 본 자료는 신뢰할 만한 자료 및 정보를 토대로 작성되었으나, 그 정확성이나 완전성에 대하여는 보장하지 않습니다.- 본 자료는 투자를 유도하거나 권장할 목적이 없으며, 투자자의 투자 판단에 참고가 되는 정보 제공을 위한 자료입니다.- 투자 여부, 종목 선택, 투자 시기 등 투자에 관한 모든 결정과 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.- 본 자료의 저작권은 (주)빗썸코리아에 있으며, 저작자를 밝히면 자유로운 이용이 가능합니다. 단, 영리목적으로 이용할 수 없고 변경없이 그대로 이용해야 합니다.☞ 빗썸 리포트 원문 바로가기